Chile supone más riesgo que Francia con la caída del precio de sus bonos

Si bien Chile se destaca en América Latina con una calificación AA- de S&P, cinco niveles más que Brasil y México, la deuda del país se ha visto afectada por la caída de los bonos de mercados emergentes.

11 de Junio de 2013 | 15:40 | Bloomberg

SANTIAGO.- Los inversores consideran que Chile supone mayor riesgo que Bélgica y Francia por apenas segunda vez en tres años, debido a que el país, con la mayor calificación de América Latina, se ve arrastrado en la peor caída de bonos de mercados emergentes desde octubre de 2008.


Los rendimientos de los US$ 1.500 millones de bonos chilenos a 10 años han aumentado 85 puntos básicos, a 3,23%, desde su venta en octubre, más que los de todo otro valor soberano y cuasi soberano de similar vencimiento y calificación, indican datos que recopiló Bloomberg. Las permutas de riesgo crediticio de Chile treparon 37 puntos básicos, a 101 puntos básicos, en los dos últimos meses, con lo que superan las de Bélgica y Francia. Ahora están 38 puntos básicos, o 0,38 puntos porcentuales, por encima de las de Bélgica.


Si bien Chile se destaca en América Latina con una calificación AA- de Standard Poor's, cinco niveles más que Brasil y México, la deuda del país se ha visto afectada por la caída de los bonos de mercados emergentes en momentos en que una recuperación en los Estados Unidos lleva al presidente de la Reserva Federal, Ben S. Bernanke, a indicar que la política monetaria podría endurecerse. Los bonos en dólares de los mercados emergentes han hecho perder a los inversores 5% desde el 1º de mayo, según Bank of America Corp. La posición de Chile de único acreedor neto de América Latina, con US$ 21.000 millones en fondos de riqueza extranjeros, sugiere que sus bonos se podrían haber vendido en exceso, dijo Felix Dornaus, de Erste Sparinvest Kap.


"En los últimos días hemos observado una conducta de seguimiento", dijo Dornaus, que contribuye a la administración de 1.600 millones de euros (US$ 2.100 millones) de bonos de mercados emergentes, entre ellos deuda chilena, en Erste Sparinvest en Viena. "Ha habido una huida generalizada de los exportadores de materias primas, lo cual es una aberración en el caso de Chile. Si la demanda interna da muestras de una persistente debilidad, me preocuparía, pero no es ése el caso".


Calificación crediticia


Moody's Investors Service da a Chile una calificación de Aa3, el cuarto mayor grado de inversión. S&P lo califica igual que Moody’s, con AA-, mientras que Fitch Ratings le da un nivel menos, A+. El país tiene las mismas calificaciones que Japón y China, la mayor economía del mundo después de los Estados Unidos.


Francia tiene la segunda mayor calificación de Moody’s y S&P, y la calificación más alta de Fitch, AAA. Bélgica también tiene una calificación de Aa3 de Moody's, la misma que Chile, y una nota AA, el tercer grado de inversión más alto, de S&P y Fitch.


Chile vendió bonos a 10 años con un rendimiento de 2,38% el año pasado, el más bajo entre los bonos de mercados emergentes, según el ministro de Hacienda, Felipe Larraín.

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