El alza del petróleo, impulsada por las tensiones geopolíticas en Medio Oriente, ya comenzó a trasladarse a los precios de los combustibles en Chile y ahora amenaza con frenar la baja de la inflación, reconfigurando las expectativas económicas para 2026.
Así lo revela el último análisis de mercado elaborado por la plataforma y bróker de inversión online
XTB —regulada en Chile por la CMF— donde se advierte que
el reciente repunte del crudo no solo impacta el costo de vida, sino que también complica el escenario para la política monetaria local.
El petróleo, junto con el dólar, es una de las variables externas que más rápidamente incide en los precios en Chile. Sus movimientos en el mercado internacional —ya sea por conflictos, decisiones de la OPEP+ o variaciones cambiarias— terminan reflejándose en la economía doméstica, situación que se ha hecho evidente los últimos días, con un encarecimiento del crudo que ya se percibe en los combustibles.
El petróleo crudo es la materia prima energética más transada a nivel global. De su refinación se obtienen combustibles como bencina, diésel y kerosene, pero también está presente en plásticos, fertilizantes, medicamentos y textiles, por lo que cualquier variación en su precio impacta mucho más que solo la energía.
Cómo se fija el valor del crudo
Su precio se determina en mercados internacionales, principalmente en Nueva York y Londres, a través de contratos de futuros. Las referencias clave son el Brent —relevante para Chile, Europa y Asia— y el WTI (West Texas Intermediate) que rige en Estados Unidos.
Aunque la cotización de estos responde a la oferta y demanda, factores geopolíticos, como los que se viven en la actualidad, pueden anticipar fuertes variaciones.
En ese contexto, señala el informe de XTB, el Brent ha subido desde cerca de 70 dólares a comienzos de año hasta los 103 dólares actuales, dando un salto del 45% en menos de un mes, siendo el principal detonante de esto el cierre del Estrecho de Ormuz tras el conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán, afectando una ruta clave por donde circula cerca del 20% del petróleo mundial.
El mercado ha internalizado una eventual reducción de oferta de entre 8 y 10 millones de barriles diarios. Aunque la OPEP+ anunció un aumento de producción de 206.000 barriles diarios desde abril de 2026, la medida ha sido insuficiente frente a la magnitud del riesgo.
La volatilidad también ha estado marcada por señales políticas. A fines de marzo, el Brent cayó más de 10% tras anuncios de distensión, pero rebotó rápidamente cuando se descartaron avances diplomáticos, evidenciando la sensibilidad del mercado a las expectativas.
Impacto en Chile
El traspaso de estos movimientos al precio local no es inmediato, pero sí progresivo, ya que entre el precio internacional y lo que se paga en la bencina hay una cadena de ajustes.
Chile tiene una capacidad de refinación limitada y, aunque ENAP cubre parte de la demanda, también depende de importaciones de combustibles ya refinados y el precio interno se construye sobre el costo de importación, al que se suman impuestos específicos, IVA y márgenes de distribución.
En condiciones normales, un movimiento de 10% en el Brent se refleja en variaciones de entre 5% y 7% en la bencina, con un desfase de una a tres semanas.
En este proceso actúa el MEPCO, que ajusta el impuesto específico para amortiguar variaciones. Sin embargo, frente a shocks abruptos su capacidad es limitada. Ejemplo de ello es que en marzo de este año se destinaron más de 140 millones de dólares semanales para contener los precios, cifra que era insostenible en el tiempo.
Inflación y Banco Central
El impacto también se extiende a la inflación. Los combustibles inciden directamente en el IPC, mientras que el alza del diésel eleva los costos de transporte, afectando precios de alimentos y bienes.
Antes de la crisis de marzo, la inflación había caído a 2,4% en febrero de 2026, con expectativas de recortes en la tasa de interés. Sin embargo, el nuevo contexto internacional elevó las proyecciones de inflación a un rango entre 3,4% y 4,4% para el cierre del año.
El reporte agrega que este escenario plantea un desafío complejo para el Banco Central, ya que el aumento de inflación proviene de un factor externo de oferta, no de exceso de demanda interna, por lo que el escenario más probable apunta a una pausa en los recortes de TPM, mientras se busca evitar que el alza de precios se consolide en expectativas de largo plazo.
El petróleo es uno de los activos más transados a nivel global y forma parte de portafolios de inversión en todo el mundo, destacando por su alta liquidez junto a materias primas como el oro y el dólar.
Su principal instrumento de referencia son los contratos de futuros, negociados en mercados como Nueva York y Londres. No obstante, los inversionistas individuales pueden acceder a este mercado mediante alternativas más simples como CFD, ETF o acciones de empresas energéticas, que permiten obtener exposición al comportamiento del crudo sin operar directamente en futuros.
En Chile, plataformas como la de
XTB permiten operar estos instrumentos con acceso a precios en tiempo real, herramientas de análisis y cuentas demo para quienes buscan iniciarse en este mercado.
