Proyectan que crisis provocada por la caída de las materias primas podría agravarse

SANTIAGO.- La caída libre de 15 meses de las materias primas está empezando a parecer una crisis con todas las letras. Los inversores están reaccionando ante la disminución de la demanda china y el fin de la era del dinero barato de la Reserva Federal de Estados Unidos.

Un índice de futuros de materias primas de Bloomberg cayó 50% desde el máximo de 2011 y este año, ocho de las diez empresas con peor desempeño en el Índice Standard Poor’s 500 son compañías relacionadas con los commodities.

Ahora todo parece desmoronarse al mismo tiempo. Alcoa Inc., el mayor productor de aluminio de Estados Unidos dijo que se dividiría en dos compañías ante el exceso de oferta creado por el auge de la producción.

Royal Dutch Shell Plc anunció que abandonaría su campaña de exploración en las aguas árticas estadounidenses después de gastar US$ 7.000 millones.

Y la carnicería culminó el lunes cuando Glencore Plc, el coloso de las materias primas que fue el símbolo de la era con su oferta pública inicial de 2011 y la audaz adquisición de un rival en 2013, cayó un 31% en las operaciones de Londres. Este martes anunció que recortaría la producción de cobre y despediría a parte de su planta en Collahuasi, mina que opera junto a Anglo American en Chile.

"Con la desaceleración de China y la gran incertidumbre se han intensificado los temores en el mercado, y el ritmo más lento de crecimiento de la demanda de todas las materias primas parece desbarrancar a todos", dijo a Bloomberg Ed Hirs, director gerente de un pequeño productor petrolero que enseña economía de la energía en la Universidad de Houston.

Los precios máximos del oro y la plata se alcanzaron hace cuatro años, el desplome del petróleo desde junio de 2014 se prolonga con la decisión que tomó la OPEP en noviembre de seguir extrayendo pese al exceso de oferta y el precio del gas natural en los Estados Unidos cayó a menos de un cuarto de su valor de 2008. El cobre, en tanto, está en los valores más bajos en seis años.

Superciclo bajista

Las cosas están a punto de agravarse, según los analistas John LaForge y Warren Pies de Ned Davis Research Group, empresa de Venice, Florida.

Las materias primas podrían estar en el cuarto año de un "superciclo bajista" de 20, de acuerdo con una nota de investigación del 14 de agosto.

Los analistas estudiaron las crisis de las materias primas desde el siglo XVIII y observaron que son causadas por factores como el impulso del mercado en lugar de los indicadores fundamentales, dijo LaForge el lunes en una entrevista.

La "buena noticia" es que la mayor parte de los daños se produce en los primeros seis años, agregó Laforge.

"En el sector de las materias primas, va a haber muchas quiebras, compañías que cierren", señaló y que "Esto tiene que ocurrir para reducir la oferta".

La estrategia de reducción de deuda anunciada hace tres semanas por el máximo responsable ejecutivo de Glencore, Ivan Glasenberg, y el plan de vender una participación en su división agrícola no lograron detener la sangría. Investec Plc advirtió el lunes que habrá poco valor para los accionistas si persisten los precios bajos de los productos primarios.

Tras una fallida campaña de exploración en el Ártico, que costó US$ 7.000 millones y fue blanco de los ataques de los ambientalistas durante años, Shell se verá obligada a absorber cargas financieras relacionadas con sus instalaciones en Alaska, que tienen un valor de alrededor de US$ 3.000 millones, con compromisos contractuales adicionales de alrededor de US$ 1.100 millones.

Alcoa escindirá su división de manufactura de una antigua empresa de fundido y refinación que tiene dificultades ante el auge de la producción china.

Pese a ello, las ganancias de las compañías industriales chinas se redujeron 8,8% interanual en agosto, en tanto sus pérdidas se profundizaron incluso después de cinco rebajas de las tasas de interés desde noviembre y los esfuerzos del gobierno para acelerar los proyectos.