El éxito del cacao de 2015 podría transformarse en una pesadilla este año

SANTIAGO.- El impacto que tuvo en la economía el desplome de los precios de los metales, como el cobre, ahora lo podrían vivir los países productores de cacao, que en 2015 tuvieron el aumento más prolongado de los futuros de este producto desde por lo menos 1989.

Según estimaciones de Rabobank International, el superávit de la materia prima será el más grande en seis años que perjudicará desde Costa de Marfil hasta Perú.

Los precios se dispararon 60% durante cuatro años de aumento hasta 2015, lo cual obligó a las fabricantes de golosinas, como Hershey, a cobrar más caros sus productos.

El año pasado, los patrones meteorológicos de El Niño causaron sequías que perjudicaron los cultivos de cacao en lugares como África Occidental, que produce cerca del 70% de las semillas de cacao del mundo.

"Esperamos que estos precios internacionales muy buenos incentiven la producción", dijo Carlos Mera, analista de Rabobank en Londres. "No creemos que esos niveles estén justificados dada la estabilidad política en África Occidental", afirmó.

El cacao fue una anomalía el año pasado, con un alza del 14% en Londres cuando casi todas las otras materias primas de importancia se desmoronaron.

La ganancia fue la mayor entre las veinticuatro materias primas monitoreadas por el índice Standard & Poor's GSCI Spot Index, que retrocedió más de 25%.

Rabobank dice que los futuros del cacao en Londres podrían caer un 17% hacia el cuarto trimestre.

A continuación, cinco motivos para la perspectiva bajista:

Ganancias para los agricultores

El gobierno de Costa de Marfil, que representa a casi el 40% de la producción global, aumentó los precios que paga a los granjeros por tercer año consecutivo.

Los cultivadores recibirán mil francos CFA (US$ 1,62) por kilo durante la más grande de dos cosechas anuales en la temporada de 2015-2016, un aumento del 18% en relación al mismo período del año anterior

Menos demanda

Como el costo para los chocolateros está aumentando, muchos han recurrido a sus inventarios, lo que bajó la demanda de oferta nueva. Las moliendas globales de los procesadores, un indicio del consumo, probablemente no cambien o lleguen a aumentar sólo 0,5% en la temporada 2015-2016, que comenzó el 1 de octubre, según una estimativa hecha en noviembre por Cargill, la segunda procesadora más grande del mundo.

Vuelven las lluvias

Las sequías de El Niño probablemente serán reemplazadas por un fenómeno más favorable, La Niña, que llevará más humedad a los cultivos de cacao, según MDA Weather Services.

Tres de cinco ocurrencias fuertes de El Niño desde los cincuenta fueron sucedidos por La Niña, dijo Kyle Tapley, analista de MDA

América Latina

Si bien los agricultores en Costa de Marfil y Ghana siguen dominando la oferta, la producción está creciendo en América Latina. Los países de la región vienen plantando árboles que rinden muchos frutos, según la International Cocoa Organization, con sede en Londres. En Ecuador, la producción aumentó 6,8% en 2014-2015, y se está dando una expansión en Colombia y Perú, dijo la asociación del sector.

Se viene un exceso

Tras un déficit de producción de cerca de 150.000 toneladas en la temporada 2015-2016, que comenzó en octubre, pronto el mundo tendrá más oferta de la que necesita.

La producción superará la demanda en 93.000 toneladas en la temporada 2016-2017, de acuerdo con Rabobank. Sería la mayor superabundancia desde 2010-2011.