Quieres ver tu clima local?
Mostrar
Santiago: Domingo 22 de febrero del 2026 | Actualizado 22:50
SANTIAGO.- Las bolsas mundiales bien podrían parecer un niño mimado, según su compartimiento en lo que va de 2016.
En enero, el ataque de nervios que les provocó el débil desempeño de China y el precio por el suelo del petróleo llevaron a que el 96% tuviera retornos negativos, quedando en los registros de los mercados financieros como uno de los peores inicios de año.
En febrero las expectativas mejoraron de la mano de Estados Unidos, que traía la promesa por parte de la Reserva Federal de tener cuatro aumentos de tasas de interés durante el año. Pero China volvió a decepcionar, los mensajes del Banco Central Europeo no lograron animar a los analistas y de pronto se vino encima el temor de que Reino Unido dejará la Unión Europea.
¿El resultado? Hasta el viernes pasado, las regiones operaban con cifras dispares, con una Europa completamente en rojo, Estados Unidos mixto, Latinoamérica eufórica y con las materias primas repuntando.
"La primera mitad del año ha habido una alta volatilidad y eso es porque los mercados están muy sensibles, están reaccionando a cualquier indicio del que se puedan agarrar para ver qué es lo que está pasando", explica Pamela Auszenker, subgerente de Equity Research y Estrategia de BCI.
La analista apunta a que "tenemos un mundo financiero sin precedentes, con costos alternativos extremadamente bajos (por las menores tasas de interés), con empresas que en ninguna región del mundo están con grandes crecimientos".
La Bolsa de Nueva York está mixta. Hasta la semana pasada, el Dow Jones acumulaba un aumento anual de 1,44% y el S&P 500 1,33%. Sin embargo, el Nasdaq ha bajado 4,14%, luego que en 2015 las acciones tecnológicas celebraran fuertes subidas.
"Lo que ha estado moviendo la bolsa de EE.UU. es el juego de la tasa de interés. Son los sectores defensivos -los relacionados al consumo, telecomunicaciones, salud, energía, entre otros- los que han estado rentando más que los pro-cíclicos, como lo son las acciones de tecnología. El mercado está valorizando a sectores que entregan un riesgo menor", explica la experta.
En el Viejo Continente la menor caída la tiene el AEX de los Países Bajos (-1,32%), bordeando el -10% en el caso del Ibex español hasta el -18,32% del MIB de Italia.
"Habían muchas expectativas de que el Banco Central Europeo iniciara o intensificara el proceso de relajamiento cuantitativo, inyectara mayor liquidez y saliera a comprar bonos para ayudar a depreciar el euro y recuperar la competitividad de los países del euro. Y eso no ha pasado", explica Auszenker.
La analista afirma que "Europa no ha hecho ninguno de los cambios estructurales necesarios para retomar una senda de crecimiento significativa. Hay problemas estructurales que solucionar más allá del Brexit".
En el caso italiano, explica que es la crisis bancaria la que ha provocado el peor desempeño de la región: "La morosidad de los bancos está sumamente elevada y están en el proceso de creación de un 'banco malo', pero que será insuficiente para el nivel de morosidad".
"Es el gran ganador del año", define la analista de BCI, pese al fin del superciclo de los commodities, el aumento del desempleo y las menores proyecciones de crecimiento.
"Los mercados accionarios no se transan en función de lo que está pasando hoy día, sino que en función de expectativas. Hemos tenido un rebote del petróleo en el último tiempo y eso ha sido positivos para bolsas como las de Colombia (acumula un aumento de 19,25%) o Brasil (30,78%) que tienen un peso importante dentro de la región", afirma la experta.
A esto se suma que "los últimos años han sido bien negativos para Latinoamérica, con caídas bien significativas y eso hace que la valorización relativa de estos mercados, cuando un inversionista entra a ver los ratios, esté más barato que otras regiones".
"Y Brasil, que representa la mayor parte de los flujos, a nivel global se ve con mejores ojos", por la salida de Dilma Rousseff del Gobierno.
En el caso chileno, el IPSA de la Bolsa de Santiago suma una subida de 11,4%. Daniel Orellana, subgerente de Inversiones de Zurich Administradora General de Fondos, explica que "Chile sigue siendo una buena alternativa como país de refugio, ya que existen inversiones con holguras y estabilidad".
Aunque el mundo occidental tenga la mirada puesta en Londres, Asia sigue al ritmo de su desempeño dispar. Hong Kong (con -8,08%) y Shanghai (con -19,78%) son, prácticamente, las únicas con caídas. El resto de los emergentes asiáticos operan con alzas de hasta 12% en el caso de Tailandia.
Para Auszenker, "2016 seguiriá siendo un año volatilidad que girará en torno a China y, por sobre todo, a la Reserva Federal. Está todo de la mano, porque la Fed no subirá la tasa si ve en China un desajuste".
Orellana coincide: "Los mercados están pendientes a la inminente subida tasa de la FED, la que podría decidirse en base al resultado de empleo que se dará a conocer en ese país próximamente. Si los resultados fueran muy positivos, se podría subir la tasa durante la próxima reunión en julio, pero el consenso del mercado apunta a que este incremento se podría materializar en septiembre".
