CEO de BCI Securities: "Chile siempre ha sido un refugio cuando parece que todo está mal en la región"

SANTIAGO.- En medio de la desaceleración económica, la caída del precio del cobre y la incertidumbre por los cambios regulatorios, una de las grandes preguntas que se hace el mercado local es cuál es la imagen que mantienen los inversionistas extranjeros de Chile.

"Chile siempre ha sido un refugio cuando parece que todo está mal en la región", describió Álvaro Pereyra, CEO de BCI Securities radicado en Miami.

El ejecutivo afirmó que para hacer los portafolios de inversión es necesario ver en "términos relativos" todo el panorama de Latinoamérica y no a los países de una manera aislada: "Puede ser que en términos de reformas estructurales políticas haya bastante ruido, pero si yo lo comparo al resto de las regiones, el ruido tiende a ser menor en Chile que lo que está pasando en Brasil".

Pereyra también comparó el escenario nacional con el de otros países vecinos. Así, sostuvo que Mauricio Macri aún no cumple un año a la cabeza de Argentina por lo que "no sé si políticamente es estable todavía, no sé si ha logrado el equilibró para hacer las reformas necesarias".

Sobre Perú -uno de los países con el mayor ritmo de crecimiento de la región y que es punto comparativo para muchos analistas locales respecto a la situación chilena-, Pereyra comentó que no sabe si el nuevo presidente Pedro Pablo Kuczynski "podrá hacer algo en el Congreso porque no tiene mayoría, tiene el 13% de apoyo, tiene que empezar a negociar".

Mientras que en Colombia "hay una situación macroeconómica compleja, la tasa de política monetaria está en 7,5% y el déficit de cuenta corriente del orden es del 6%".

En cuanto a la caída del precio del cobre, el principal producto de exportación, el ejecutivo afirmó que "va asociada a la baja del precio del petróleo. Se ve afectado Brasil, Colombia… El impacto de los commodities le pega directa e indirectamente a todos en general, por lo tanto uno tiene que aislar ese impacto" a la hora de invertir.

Incertidumbre política como factor

Para Pereyra, el ambiente político está generando incertidumbre no sólo en Latinoamérica, sino que en regiones tan consolidadas como Europa o Japón.

Es por eso que, por ejemplo, recomienda a México y la India como países atractivos para invertir, por la sostenida tasa de crecimiento e inflación contralada. Mientras que del otro lado, un lugar menos atractivo es Inglaterra, debido a las preocupaciones que sigue generando la victoria del Brexit.

Entre estos últimos también está Brasil: "A pesar del buen retorno que han tenido (cerca del 30%), pasado los Juegos Olímpicos vamos a escuchar nuevamente el rugir del problema político que afecta el país".

El otro punto en el mapa s Estados Unidos, que está en una reñida campaña presidencial. Sobre ese mercado, afirmó que el ambiente tomará color a partir de septiembre y octubre, cuando los discursos de ambos candidatos sea más diametrales. Pese a las dudas, sostiene que Donald Trump no es una amenaza para los vaivenes del mercado.

"Si tomamos el caso de Inglaterra, el mercado se desajusta transitoriamente y después nuevamente retoma los fundamentos. La economía estadounidense funciona relativamente bien y las utilidades de las empresas están creciendo saludablemente".