El cobre alcanzó un máximo histórico en Londres, y la perspectiva de una inminente distensión entre Estados Unidos y China proporcionó un nuevo catalizador a un vertiginoso repunte impulsado por los contratiempos en el suministro minero y las perturbaciones comerciales derivadas de los aranceles.
Con un alza de 1,38% cerró este miércoles el metal rojo en la Bolsa de Metales de Londres (LME), al transarse en US$5 la libra.
Con ello, el promedio mensual llegó a US$4,8, mientras que el anual escaló a US$4,38 por libra.
En tanto, los futuros a tres meses subieron a UU$11.146 la tonelada, superando el máximo anterior alcanzado en 2024. En lo que va del año, este metal,un elemento básico de la industria, un indicador del crecimiento mundial y el mayor producto de exportación de Chile, se encamina a su mejor año desde 2017.
Ha sido un año turbulento para la materia prima, con contratiempos en importantes minas de Chile, África e Indonesia que han estrangulado los suministros mundiales, mientras que las políticas arancelarias del presidente estadounidense Donald Trump han provocado distorsiones extremas en los precios entre Estados Unidos y el precio de referencia mundial fijado en la LME.
Los operadores introdujeron grandes cantidades de cobre en Estados Unidos anticipándose a los impuestos propuestos sobre el metal a principios de este año, aprovechando un aumento repentino de los precios en la bolsa Comex de Nueva York.
En agosto, Trump finalmente decidió eximir de los aranceles a las formas de cobre de grado básico y, en cambio, los aplicó a los productos de cobre con valor agregado, pero dejó abierta la posibilidad de imponerlos a partir de 2027. Esto ha provocado que el cobre se concentre continuamente en Estados Unidos, lo que agrava las tensiones en el suministro para los compradores de otros países.
Con las minas de todo el mundo paralizadas y las reservas estadounidenses prácticamente inutilizadas, Morgan Stanley predice que el mercado mundial del cobre se enfrentará a su déficit más grave en más de 20 años en 2026.
Las mineras llevan años luchando para satisfacer la demanda de cobre, pero este año el sector se ha visto sacudido por graves incidentes en las operaciones de Freeport McMoRan Inc., Ivanhoe Mines Ltd. y la chilena Codelco, además de problemas operativos en muchos otros grandes yacimientos.
A principios de esta semana, Anglo American Plc advirtió que la producción de cobre de su mina más importante probablemente será menor de lo previsto el próximo año, siguiendo advertencias similares de Teck Resources Ltd.
Según CRU Group, la suma de todos estos fallos en la producción implica que la producción mundial anual de cobre se encamina a contraerse por primera vez desde el inicio de la pandemia.
También ha sido un año mixto en cuanto a la demanda subyacente, ya que el optimismo a largo plazo sobre el aumento del uso de energías renovables, vehículos eléctricos y centros de datos se ha visto contrarrestado por la ansiedad más inmediata ante la creciente guerra comercial.
Sin embargo, el consumo en China se ha mantenido estable hasta ahora, y Beijin se comprometió a aumentar significativamente su participación en la economía. Ahora, crece la esperanza de que Trump y su homólogo chino, Xi Jinping, lleguen pronto a un acuerdo para reducir las tensiones comerciales entre las dos mayores economías del mundo.
"Los precios del cobre se ven respaldados por un mayor apetito por el riesgo, impulsado por el optimismo en torno a un posible acuerdo comercial entre Estados Unidos y China", afirmó a Bloomberg Craig Lang, analista principal de CRU Group. El metal también se ha visto favorecido por la preocupación ante la escasez física en los mercados fuera de Estados Unidos, añadió.
Dólar cae
Ante ese repunte del cobre, el dólar en Chile retrocedía esta mañana. A las 10.21 horas, el billete verde cedía $3,23, ubicándose en $940,67 en su punta vendedora.
Gabriel Iturriaga, analista de estudios de Capitaria, comentó que el mercado estará atento hoy a la decisión de política monetaria de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos y en la posterior conferencia de Jerome Powell.
"Estas referencias llegan en un contexto de publicaciones oficiales aún irregulares por el cierre parcial del gobierno estadounidense, lo que ha elevado la sensibilidad del mercado a las comunicaciones del banco central", agregó.
