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Santiago: Jueves 18 de diciembre del 2025 | Actualizado 00:13
Durante la jornada, en un webinar exclusivo para afiliados y pensionados, la administradora AFP Capital abordó el escenario económico tras la elección de José Antonio Kast como nuevo Presidente de Chile y expuso su visión sobre los desafíos que enfrenta la implementación de la reforma previsional.
La instancia fue encabezada por el gerente general de la compañía, Renzo Vercelli, junto al vicepresidente de Inversiones, Francisco Guzmán.
En ese contexto, Vercelli destacó el buen comportamiento que han mostrado la renta variable y la renta fija en lo que va del año, y señaló que la reacción del mercado tras la elección presidencial se ha mantenido dentro de lo esperado.
"Los mercados habían anticipado este escenario, por lo que las variaciones de precios han sido acotadas", afirmó, agregando que en las próximas semanas la atención estará puesta en los anuncios del nuevo gobierno en materias como inmigración, seguridad y crecimiento económico.
En el ámbito previsional, el ejecutivo puso el foco en la complejidad del proceso de implementación de la reforma, calificándolo como un desafío mayúsculo tanto para el regulador como para las administradoras y los propios afiliados, quienes deberán conocer y adaptarse a la nueva estructura de ahorro, los nuevos vehículos de inversión y la nueva institucionalidad.
En ese sentido, subrayó la necesidad de una correcta ejecución de los cambios contemplados. "Diez años de discusión para lograr una reforma no pueden verse opacados por una mala implementación", sostuvo.
Entre los aspectos pendientes, Vercelli relevó la definición de nuevos benchmarks, señalando que "desde AFP Capital hemos sido muy claros en que nos gustaría que esas carteras de referencia sean definidas por las propias AFP y aprobadas por la Superintendencia de Pensiones, como se hace en México".
Asimismo, mencionó la importancia de que los activos alternativos sean intransferibles en los procesos de licitación de stock, debido a su menor liquidez y al rol que cumplen en la diversificación de las carteras.
El gerente general también manifestó preocupación por el diseño de la implementación, que contempla la aplicación simultánea de múltiples cambios estructurales, lo que podría terminar afectando el objetivo central de aumentar las pensiones.
"Son cuatro cambios muy grandes: los fondos generacionales, los nuevos benchmarks, la definición de premios y castigos y la licitación de stock".
"No hay experiencias similares en el mundo que se hayan realizado de esta forma y, por eso, nuestra postura en AFP Capital es postergar en un año la licitación de stock, a través de una ley corta, para evitar el traslape con el cambio a fondos generacionales y con las nuevas carteras de referencia, de modo que los buenos retornos que se esperan no se vean afectados por la implementación de esta reforma", concluyó.
