Apuesta de Chávez por reservas de Venezuela en oro se convierte hoy en una mala jugada

CARACAS.- La apuesta al oro que hizo el ex presidente venezolano Hugo Chávez en los últimos años de su vida se derrumba en mal momento para su país.

Chávez, que sostuvo que Venezuela debía abandonar la "dictadura del dólar", acumuló más del 70% de las reservas en moneda extranjera de Venezuela en oro para 2012, el mayor porcentaje entre los países de mercados emergentes y más de 50 veces la cantidad de sus vecinos Colombia y Brasil, según el Consejo Mundial del Oro, WGC por la sigla en inglés.

Luego de recompensar a Venezuela con un aumento de más de 500% en los 10 años hasta 2012, el oro se ha desplomado 25% este año, lo que lleva las reservas del banco central al nivel más bajo en ocho meses y compromete la capacidad del gobierno de reembolsar deuda externa. El rendimiento de la deuda de Venezuela con denominación en dólares ha aumentado 62 puntos básicos, o 0,62 puntos porcentuales, a 11,84% el mes pasado, en comparación con un promedio de 57 puntos básicos de otros países de América Latina.

"Las reservas de Venezuela han sufrido un gran golpe", dijo por teléfono desde Nueva York Francisco Rodríguez, un economista de Bank of America Corp. Si los niveles actuales del precio del oro persisten, "se observará un incremento de la percepción de que la capacidad de pago de Venezuela se debilita".

Permutas de riesgo crediticio

Las reservas del banco central cayeron por debajo de los US$25 millones la semana pasada, mientras que eran de US$ 29.900 millones el año pasado, a pesar de que el sucesor que eligió Chávez, Nicolás Maduro, ha reducido la oferta de dólares para los importadores, lo que genera un gran desabastecimiento que abarca desde papel higiénico hasta mantequilla. Standard Poor’s redujo el mes pasado la calificación de la deuda venezolana en dólares al nivel más bajo en ocho años conforme el desabastecimiento se agravaba y los precios al consumidor aumentaban al ritmo más rápido de América Latina.

El costo de asegurar la deuda venezolana contra un impago durante cinco años se ha incrementado este año 377 puntos básicos, a 1.024 puntos básicos.

El aumento del metal le había permitido a Chávez derivar desde 2005 US$45.800 millones del banco central a un fondo de desarrollo al margen del presupuesto, conocido como Fonden, al tiempo que las reservas se mantenían por encima de US$25.000 millones durante la mayor parte del período, según el Ministerio de Hacienda. El fondo invierte en proyectos de infraestructura.

"No sólo las reservas totales han bajado, sino que además tenemos el nivel más bajo de reservas en efectivo", dijo por teléfono José Manuel Puente, un profesor de economía de la escuela de negocios IESA de Caracas. "Al tener escasas reservas de dinero, la capacidad del banco central de abordar el mercado cambiario se debilita".

El gobierno ha realizado sólo una subasta de dólares desde la instrumentación de un nuevo sistema cambiario en marzo, lo que obliga a muchos importadores a recurrir al mercado negro en busca de fondos.