El cobre está de fiesta. El principal producto de exportación de Chile alcanzó un nuevo máximo histórico este miércoles previo a Navidad y se ubicó por encima de los US$12.000 por tonelada en la Bolsa de Metales de Londres, superando por primera vez los US$5,5 la libra.
En concreto, los precios del metal treparon 1,52% hasta los US$5,56 la libra. Con esto, el promedio mensual quedó en US$5,3 por libra y el anual escaló a US$4,5.
Así, las graves interrupciones en minas y el impacto de la agenda arancelaria del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, pusieron al metal industrial clave camino a su mayor alza anual desde 2009.
El impacto sobre los flujos comerciales a nivel mundial ha sido tan extremo que los precios han subido incluso cuando el consumo subyacente se deterioraba con rapidez en China, que utiliza cerca de la mitad del cobre mundial.
Los inversionistas suelen ver al cobre como un barómetro de la actividad industrial global, pero la desaceleración china poco ha frenado el rally. Crece la expectativa de que los precios sigan subiendo a medida que los operadores envían volúmenes aún mayores de cobre a EE.UU. para adelantarse a posibles aranceles.
También se han producido graves interrupciones en el suministro, con paralizaciones en minas de América, África y Asia, lo que ha generado advertencias de que el mercado está al borde de un importante déficit que impulsará aún más el repunte. Deutsche Bank advierte que la producción de las mayores mineras del mundo caerá un 3% este año y podría volver a disminuir en 2026.
Si bien los inventarios globales son suficientes por ahora, los analistas de Morgan Stanley alertan que el mercado mundial de cobre enfrentará el déficit más severo en más de 20 años el próximo año. El banco prevé que la demanda superará la oferta en unas 600.000 toneladas el año que viene y que el déficit se agravará después.
Cae el dólar
El imparable rally del cobre está empujando al dólar a la baja en Chile. A las 09.58 horas, el billete verde cedía $5,1 hasta los $903,5 vendedor, su menor precio desde octubre de 2024.
Felipe Sepúlveda, analista jefe de Admirals Latinoamérica, indicó que el movimiento del tipo de cambio se ve afectado "por un nuevo impulso del cobre y un escenario externo que mantiene a la divisa estadounidense en niveles débiles hacia el cierre de año".
"El retroceso se explica por el fortalecimiento del peso chileno, apoyado por el principal producto de exportación del país, y por un dólar global que sigue operando cerca de sus mínimos recientes", subrayó.
Concluyó que "con el cobre liderando el impulso y el dólar global débil, el tipo de cambio podría moverse hoy en un rango de $898 a $910, con un sesgo bajista mientras se mantenga el soporte del metal rojo y la presión externa sobre el dólar".
Diego Montalbetti, analista de mercados de Capitaria, acotó que "en el plano local, el mercado está atento a la publicación de la tasa de desempleo en Chile, dato relevante para las perspectivas de crecimiento y política monetaria, que podría generar movimientos puntuales en el tipo de cambio en un contexto de liquidez reducida propio del cierre de año".
