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Santiago: Miércoles 10 de junio del 2026 | Actualizado 21:36
El Consejo Fiscal Autónomo (CFA) reiteró este lunes sus principales advertencias sobre el proyecto de Reconstrucción que impulsa el Gobierno, esta vez ante la Comisión de Hacienda del Senado, en el marco del segundo trámite constitucional de la iniciativa.
La presentación, encabezada por la presidenta del organismo, Paula Benavides, y su vicepresidente, Sebastián Izquierdo, profundizó el análisis preliminar que el Consejo había realizado el pasado 5 de mayo ante la Cámara de Diputados.
La principal conclusión del CFA es que el proyecto presentará déficits fiscales al menos hasta 2031, incluso incorporando el efecto positivo del mayor crecimiento económico que la iniciativa busca impulsar. "Esto cobra particular relevancia en el contexto de un nuevo escenario fiscal, en donde no hay holguras fiscales y la incertidumbre es elevada", señaló Benavides ante los senadores.Desde que el CFA presentó su análisis inicial a la Cámara, el proyecto acumuló cambios reflejados en tres nuevos informes financieros (IF N° 93, 97 y 120, publicados entre mayo y junio). El balance, según el Consejo, es negativo. "En conjunto, los cambios implican un deterioro del balance fiscal de 0,1 puntos porcentuales del PIB a partir del segundo año, respecto del proyecto original", advirtió el organismo.
El origen de ese deterioro tiene nombre y apellido: la exclusión de la eliminación de la franquicia del Servicio Nacional de Capacitación y Empleo (Sence). Según el CFA, esta sola modificación deteriora el resultado del proyecto en 0,1 puntos del PIB a partir de 2027. "Esto constituye, hasta esta etapa de la tramitación, la principal fuente de deterioro del efecto fiscal respecto del proyecto original", precisó el Consejo.
El CFA identificó como riesgo transversal del proyecto el desajuste temporal entre sus costos y sus beneficios fiscales. Los primeros —menores ingresos tributarios y nuevos gastos— se materializan con certeza desde el primer año de vigencia. Los segundos —mayores ingresos derivados del crecimiento— son graduales e inciertos.
"De no materializarse parcial o totalmente los mayores ingresos proyectados por la vía del crecimiento, podría observarse un deterioro fiscal adicional al del escenario del informe financiero, presionando aún más el contexto de estrechez fiscal", alertó el organismo.
En su exposición, el CFA detalló ocho riesgos de efecto directo que, a su juicio, se mantienen pese a las modificaciones:
1- La rebaja de la tasa del Impuesto de Primera Categoría, cuyo costo no estaría compensado por el mayor crecimiento que generaría la medida.
2- El crédito tributario al empleo, con alto costo fiscal efectivo y riesgo de inconsistencia con otras estimaciones.
3- La compensación al Fondo Común Municipal, que podría generar una presión fiscal de carácter permanente.
4- Las medidas de probidad por licencias médicas, que podrían generar un menor ahorro fiscal del estimado y un costo no contemplado.
5- El aumento de cupos por incentivo al retiro, cuya materialización del ahorro fiscal no estaría garantizada.
6- Las sanciones al contrabando de tabaco, que podrían rendir menos recaudación que la esperada.
7- El mecanismo de restitución por anulación de una Resolución de Calificación Ambiental (RCA), que no cuenta con cláusula de gasto máximo.
8- Los impuestos sustitutivos y la repatriación de capitales, donde la reiteración de medidas transitorias de regularización podría debilitar el cumplimiento tributario en el mediano plazo.
El CFA reiteró su recomendación de que el proyecto avance hacia la neutralidad fiscal en el corto y mediano plazo, asegurando un calce adecuado —tanto en magnitud como en temporalidad— entre los menores ingresos tributarios y las medidas compensatorias.
Para ello, sugirió evaluar modificaciones en gradualidad, aplazamiento, fechas de término, límites de montos y mejoras en la relación costo-efectividad de las medidas de mayor impacto.
El organismo también instó a concretar "un acuerdo amplio en pos de la sostenibilidad fiscal" que se refleje en las decisiones del Ejecutivo y el Legislativo, incluyendo este proyecto de ley. Y advirtió que, de forma paralela, se ingresó una iniciativa separada que establece un reembolso del IVA por compra de pañales y medicamentos, lo que implicará un gasto fiscal adicional de 0,02% del PIB en régimen.
