El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, hizo sonar el pasado 6 de julio las campanas de apertura de Wall Street en una ceremonia destinada a conmemorar el lanzamiento de las denominadas "Trump Accounts" (o "Cuentas Trump"), un programa de ahorro e inversión para menores de edad que comenzó oficialmente el 4 de julio, coincidiendo con el 250° aniversario de la Declaración de Independencia de Estados Unidos.
En el acto participaron representantes de las principales bolsas estadounidenses, entre ellos Jeffrey Sprecher, fundador de Intercontinental Exchange; Lynn Martin, presidenta de NYSE Group; Adena Friedman, directora ejecutiva de Nasdaq, y Nelson Griggs, presidente de la entidad. También estuvieron presentes el secretario del Tesoro, Scott Bessent, y los empresarios Michael y Susan Dell, quienes comprometieron US$6.250 millones para complementar la iniciativa.
El programa nació al alero de la "Big Beautiful Bill", la reforma fiscal insignia del segundo mandato de Trump, y contempla la apertura de cuentas de inversión con ventajas tributarias para menores de 18 años que sean ciudadanos estadounidenses.
El Gobierno realiza un aporte único de US$1.000 a los niños nacidos entre el 1 de enero de 2025 y el 31 de diciembre de 2028, sin restricciones asociadas al ingreso familiar. Las familias, a su vez, pueden abrir sus cuentas directamente en el sitio trumpaccounts.gov y depositar hasta US$5.000 anuales adicionales con beneficios tributarios.
Los recursos deben invertirse en fondos diversificados y de bajo costo que sigan índices de acciones estadounidenses, y no podrán retirarse hasta que el beneficiario cumpla 18 años; incluso alcanzada esa edad, el uso del dinero queda acotado a fines específicos como financiar estudios superiores o la compra de una primera vivienda.
Según cifras del Tesoro estadounidense, ya se han abierto más de seis millones de cuentas, de las cuales 1,4 millones corresponden a recién nacidos que recibirán el aporte federal piloto de US$1.000.
Pese a los reparos casi inevitables que han surgido por el nombre de la iniciativa, el fondo de esta cuenta con respaldo transversal en Estados Unidos y ha generado entusiasmo. A los fondos públicos se ha sumado una ola de aportes privados que ha ido creciendo desde el lanzamiento.
Los Dell anunciaron que entregarán US$250 a cada uno de los primeros 25 millones de niños elegibles de mayor edad que se incorporen al programa. Micron comprometió US$250 millones adicionales, mientras que el fundador del fondo de cobertura Bridgewater, Ray Dalio, y su esposa Barbara destinaron US$75 millones para niños menores de 10 años en Connecticut. Trump, por su parte, ha señalado que espera que Elon Musk contribuya mediante acciones de SpaceX.
Más allá del aporte inicial, el atractivo de las "Trump Accounts" para sus impulsores está en el efecto acumulativo del tiempo invertido en bolsa.
Algunas estimaciones, que toman como referencia el rendimiento histórico real de la bolsa estadounidense (cercano a 7% anual en los últimos dos siglos), un niño que solo reciba los US$1.000 iniciales, sin aportes adicionales, podría acumular más de US$114.000 en términos reales al llegar a la edad de jubilación. Si la familia suma US$200 mensuales, el monto superaría el cuarto de millón de dólares a los 30 años y el millón a los 50; en el escenario de aporte máximo permitido —US$5.000 anuales—, el patrimonio a los 50 años bordearía los US$2 millones reales.
La ley "marraqueta" en Chile
La iniciativa estadounidense volvió a poner sobre la mesa una discusión que en Chile comenzó hace varios años, con el denominado proyecto de ley "Marraqueta".
La propuesta, impulsada originalmente por la entonces senadora y candidata presidencial Carolina Goic, planteaba depositar $1 millón en una cuenta de capitalización individual para cada recién nacido. Los recursos permanecerían invertidos durante su vida laboral y serían utilizados para complementar su futura pensión.
Posteriormente, la idea fue recogida por el exministro de Hacienda, Ignacio Briones, durante su campaña presidencial en 2021. Dos años más tarde, las diputadas de Renovación Nacional Camila Flores, Sofía Cid y Catalina del Real retomaron el planteamiento y propusieron elevar el aporte a $2 millones por niño.
No obstante, la entonces ministra del Trabajo, Jeannette Jara, cuestionó la disponibilidad de recursos para financiar una política de ese tipo.
La idea convence a expertos
La economista e investigadora de Horizontal, Soledad Hormazábal explicó que "la propuesta de la Ley Marraqueta consiste en abrir cuentas de capitalización individual para los recién nacidos en Chile y depositar un monto de dinero que va a ser invertido durante 65 años".
Según señaló, el efecto del interés compuesto permitiría que un aporte inicial relativamente acotado genere un impacto relevante en la pensión futura de los beneficiarios. "Son 65 años de interés compuesto, por lo tanto, el esfuerzo inicial que puede ser, por ejemplo, depositar $1 millón, lo cual costaría cerca de US$160 millones al año, podría impactar en que el día de mañana las pensiones tuvieran un aumento, por ejemplo, de $60 mil en recursos del día de hoy", afirmó Hormazábal.
En tanto, la economista y directora del Centro de Estudios Financieros del ESE Business School, Cecilia Cifuentes, destacó que se trataría de una política sencilla de implementar desde el punto de vista administrativo y que podría generar efectos positivos más allá del ámbito previsional. "También es atractiva comunicacionalmente", señaló
"Son 65 años de interés compuesto, por lo tanto, el esfuerzo inicial que puede ser, por ejemplo, depositar $1 millón, lo cual costaría cerca de US$160 millones al año, podría impactar en que el día de mañana las pensiones tuvieran un aumento, por ejemplo, de $60 mil en recursos del día de hoy".
Soledad Hormazábal
Sin embargo, Cifuentes cuestionó que una iniciativa de este tipo pueda ser utilizada como una herramienta para enfrentar la caída de los nacimientos.
"Los estudios muestran que este tipo de políticas no generan impactos en la natalidad, pero sí pueden tener otros impactos positivos", sostuvo.
"Un impacto muy positivo, y que de hecho ha sido bien resaltado como un efecto de la política en Estados Unidos, es que contribuye a mejorar la educación financiera, porque está muy vinculada a inversión en la bolsa", explicó.
A juicio de la economista, uno de los principales aspectos que Chile tendría que resolver es la finalidad de los recursos, si podrían utilizarse al comienzo de la vida adulta para financiar estudios u otros proyectos, como ocurre con las "Trump Accounts", o si permanecerían invertidos hasta la jubilación como complemento de la pensión.
"Hay que pensar bien si el diseño se plantea como una política para que los jóvenes tengan después recursos para destinar a estudios, y ahí uno podría poner algunas restricciones al retiro de los fondos a los 18 años", afirmó.
"No es fiscalmente muy cara, pero obviamente cuando tenemos una restricción fiscal como la que tenemos, ese también es un tema relevante", señaló. "En este minuto probablemente no habría disponibilidad para poner recursos en eso", concluyó.
