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Venta de 21st Century Fox a Disney: La consolidación de la carrera del magnate Rupert Murdoch

La transacción avaluada en US$71.000 millones ha sido calificada como "un trabajo magistral", según diversos analistas de mercado.

22 de Julio de 2018 | 08:41 | Bloomberg
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Rupert Murdoch. Fotografía de 2007.

New York Times
BLOOMBERG.- El magnate de 87 años, Rupert Murdoch, está a punto de cerrar la venta de activos seleccionados de 21st Century Fox a Walt Disney por US$71.000 millones. Probablemente, el mejor acuerdo de su vida.

Si bien los antecedentes de Murdoch son disparejos -en 2005, invirtió US$500 millones en MySpace que nunca volvió a ver-, esta transacción consolidará su legado como uno de los principales negociadores de acuerdos en el mundo de los medios de comunicación.

Después de que la competencia de Comcast Corp. obligó a Disney a elevar su oferta ganadora, Murdoch podría agregar unos US$3.000 millones en acciones de Disney a una fortuna que el Índice de Multimillonarios de Bloomberg ya estima en US$18.100 millones.

En ese sentido, el máximo ejecutivo de Discovery Inc., David Zaslav, destacó que Murdoch es "uno de los grandes de todos los tiempos".

Cerrar el trato "fue un drama"

Cerrar el trato no siempre fue un proceso simple. Hubo drama en el camino. Cuando Murdoch y Bob Iger, uno de los máximos representantes de Disney, se reunieron para una charla amistosa en agosto en Moraga Estate, el viñedo de 5 hectáreas de Murdoch en Los Ángeles, reflexionaron sobre los desafíos de la industria de medios en rápida evolución y discutieron posibles soluciones. Entre ellas, un acuerdo entre las dos compañías, según presentaciones ante el ente regulador.

Fox optó por vender piezas de su imperio, como su estudio de cine, redes de cable como FX, participaciones en la compañía de streaming Hulu, la emisora Sky Plc e intereses en Star India y National Geographic. Disney compraría y luego vendería las redes deportivas regionales de Fox para cumplir con los requisitos reglamentarios.

Lo que quedaba, llamado "New Fox", se escindiría y sería dirigido por el hijo mayor de Murdoch, Lachlan. New Fox incluye la división de noticias por cable, protagonizada por Sean Hannity y Tucker Carlson, canales nacionales de deportes y el canal de televisión estadounidense, famoso por programas como "Los Simpson" y "American Idol".

La familia Murdoch podría obtener hasta US$11.800 millones con el trato. Esto no incluye la participación del 17% en New Fox. Aunque otros analistas tienen estimaciones más conservadoras, Bloomberg Intelligence afirma que New Fox vale cerca de US$17 por acción, o US$31.000 millones.

En diciembre, Fox aceptó una oferta de Disney de US$29,54 por acción. La empresa que actuó como asesora y representante legal, Institutional Shareholder Services Inc., dijo que el proceso inicial de ventas fue "subóptimo". "Está claro que la aparente preferencia de Fox por un acuerdo con Disney no logró extraer el máximo valor para los accionistas", agregó ISS.

Los inversionistas de Fox tienen que agradecer la persistencia de Roberts, de Comcast, y su oferta no solicitada de US$35 por acción, que forzaron finalmente a Disney a endulzar su oferta en un 28,6%, a US$38 por acción.

Eso se traduce en una prima del 56% sobre el valor de las acciones de Fox el 3 de noviembre de 2017, el día anterior a la divulgación de las negociaciones para la venta, afirmó ISS, que junto con la asesora de accionistas Glass Lewis & Co. sostiene que los inversores deberían apoyar el acuerdo cuando lo voten el 27 de julio.

Murdoch ha hecho un "trabajo magistral", indicó Paul Sweeney, un analista de Bloomberg Intelligence. "Está obteniendo unos múltiplos bastante emocionantes".
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