SANTIAGO.- En su último Informe de Política Monetaria (IPoM) del año, el Banco Central ajustó su proyección de crecimiento al piso del rango que había estimado en septiembre. Así, según los datos,
la economía chilena se expandirá un 4% este 2018.
La expansión pronosticada por el instituto emisor sería el mayor crecimiento del PIB de Chile desde 2013, cuando la economía también creció un 4%.
Respecto a las proyecciones para 2019 y 2020, el Central mantuvo sus estimaciones en 3,25%-4,25% y 2,75%-3,75%, respectivamente.
Frente a los datos, el informe consigna que "tal como ya se había anticipado en varios IPoM previos, en el tercer trimestre el PIB redujo su tasa de crecimiento anual respecto de la primera mitad del año".
"Esto es coherente con un escenario en que la economía crece a tasas más cercanas a su potencial -que se estima entre 3 y 3,5%- dado el avance en el proceso de cierre de las holguras de capacidad, la desaparición de factores puntuales que favorecieron el crecimiento del primer semestre y una base de comparación más exigente en el segundo", explica el documento.
De todas formas, advierte que "la desaceleración del último trimestre fue superior a lo esperado, explicado por un peor desempeño de la minería y la industria".
Respecto a la inflación, el informe bajó su perspectiva para el promedio del año de 3,1% a 2,7%. Asimismo, también redujo el IPC proyectado para 2019 de 3,0% a 2,9%.
"En lo interno, el Consejo estima que los riesgos para la actividad están balanceados. La economía se ha desacelerado respecto de comienzos de año, lo que era un fenómeno largamente anticipado. No obstante,esta desaceleración podría ser algo más persistente si el consumo no retoma el dinamismo esperado"
IPoM
"La fuerte baja del precio de los combustibles reduce la inflación del IPC proyectada para este año y el próximo, con lo que cerrará el 2018 y 2019 algo por debajo de 3%", indica el IPoM.
A su vez, el IPC subyacente se acercará a 3% en el primer semestre del 2019, para luego oscilar en torno a ese valor hasta fines del horizonte de proyección.
Inversión de nuevo al alza
El último Informe de Política Monetaria del año volvió a subir con fuerza sus proyecciones para la inversión. De esta forma, elevó su pronóstico de 5% a 5,5% para 2018.
En tanto, para 2019 el Central hizo un importante ajuste al alza en su estimación para la Formación Bruta de Capital Fijo y la elevó de 4,5% a 6%. Respecto a 2020, mantuvo su proyección en 3,9%.
Escenario externo
"El balance de riesgos del escenario externo relevante para Chile se mantiene sesgado a la baja", indica el Central y luego agrega: "El principal riesgo continúa siendo un deterioro abrupto de las condiciones financieras para las economías emergentes, que podría generarse por diversos elementos".
"Como ha sido la tónica de los últimos IPoM, el escenario base considera que en los próximos dos años el impulso que recibirá la economía chilena irá declinando, aunque seguirá siendo positivo"
IPoM
Por un lado, destaca que sigue siendo relevante lo que pase en EE.UU. en términos de su inflación y su política monetaria, pero que por otro, "persisten riesgos geopolíticos importantes".
En ese sentido, hace hincapié en la guerra comercial, la mayor incertidumbre en torno al Brexit, la compleja situación de Italia y el menor precio del petróleo.
Proyecciones del precio del cobre se mantienen
Según el documento, el cobre promediará los mismos precios estimados en septiembre: US$2,95 en 2018; US$2,85 el 2019 y 2,80 el 2020. Todo, "en un contexto en el que la demanda desde China ha permanecido dinámica y que los inventarios en bolsa se han reducido durante el año".
En el caso del petróleo, para el período 2019-2020, el escenario base supone precios -promedio Brent y WTI- de US$60 el barril, inferior a los US$70 considerados en septiembre.
