El Grupo de Política Monetaria (GPM) recomendó, de forma unánime, este lunes al Banco Central de Chile mantener la tasa de política monetaria en 4,75%, en su reunión de mañana.
El instituto emisor dará a conocer su decisión este martes a las 18:00 horas.
El grupo de economistas conformado por
Eugenia Andreasen, Carlos Budnevich, Kevin Cowan, Juan Pablo Medina y Andrea Tokman, destacaron que la economía global muestra una resiliencia mayor a la anticipada al inicio de la guerra comercial e incluso mayor a la esperada en la última reunión de GPM.
"La inflación sigue con bastante persistencia de algunos componentes, manteniéndose la cautela en la definición de la política monetaria en la mayoría de los países. El contexto internacional sigue marcado por riesgos fiscales, comerciales, geopolíticos y alta incertidumbre", apuntaron.
A nivel local, señalaron que se proyecta una recuperación de la actividad este año principalmente por la fortaleza proyectada de la inversión y consumo privado.
Sobre esto, destacó que las recientes mejoras en el crecimiento esperado para este año, de analistas y el Banco Central, se basan en estas mejores condiciones externas y, sobre todo, en una mayor demanda interna, especialmente empujada por inversión y consumo privado.
Sin embargo, mencionaron que el Imacec de agosto cayó 0,7% (desestacionalizado), fuertemente incidido por un volátil sector minero, que cayó 2,3% en el mes, pero también con caída en el Imacec no minero. Si bien comercio presenta alzas en doce meses, en el último mes creció tan solo 0,1% frente al 1,4% del mes previo y 5,4% en doce meses versus 6,6% del mes previo.
La visión sobre el consumo y la inversión son consistentes con las cifras de crédito comercial y de consumo que muestran recuperación en los últimos meses, aunque contrasta con las condiciones algo más restrictivas de otorgamiento de crédito de consumo.
Por su parte, mejoras en la creación de empleo en los últimos dos meses (9 y 25 mil), podría apuntalar la recuperación del consumo, luego de meses de retroceso.
"Las expectativas de inflación siguen ancladas, aunque con la alta volatilidad de los datos mensuales, y la persistencia de la inflación subyacente", dijeron.
En este contexto, el GPM considera apropiado mantener la TPM en 4,75% este mes y "seguir evaluando las siguientes movidas cautelosamente hasta tener claridad de que los riesgos inflacionarios se hayan moderado".
