PIB, inflación, desempleo, déficit: La entrada y salida del Gobierno de Boric en cifras económicas
Los expertos señalan que la gestión económica de la administración saliente pudo haber terminado peor si es que no hubiese "fracasado el programa de gobierno".
Faltan tres días para el 11 de marzo y, con ello, el cambio de mando que marcará el fin del gobierno del Presidente Gabriel Boric y el inicio de la administración del mandatario electo José Antonio Kast.
La administración de Boric llega a su término tras una derrota presidencial significativa para el oficialismo.
La candidata del sector, Jeannette Jara (PC), obtuvo un 41,8% de los votos frente al 58,2% de Kast, resultado que abrió un ciclo de autocríticas y reflexiones internas dentro del bloque gobernante.
En ese contexto, durante la recta final desde La Moneda se ha desplegado una férrea defensa del legado del 34º Presidente de la República. Ministros, subsecretarios, dirigentes de partidos y voceros han salido a relevar los avances del período y a fijar el relato de cierre de la administración.
Entre las ofensivas comunicacionales más comentadas estuvo la idea de los "mil avances" del Gobierno, una estrategia que generó más dolores de cabeza que otra cosa y que terminó instalando un intenso debate público sobre la evaluación del período.
Así, el Ejecutivo volvió a activar a sus principales figuras para reforzar el balance. La presidenta del Frente Amplio, Constanza Martínez, afirmó que "entregamos un país mejor que el que encontramos. Lo recibimos con un 14% de inflación y lo bajamos a 4%".
Por su parte, la ministra secretaria general de Gobierno, Camila Vallejo, enfatizó tras conocerse el déficit fiscal que "no nos olvidemos de todo lo que tuvimos que hacer fiscalmente para cuadrar y ordenar la caja fiscal después de un sobrecalentamiento de la economía que nos llevó a una inflación del 14%".
¿Qué dicen las cifras?
El término del mandato deja una fotografía económica marcada por el contraste entre cifras históricas de bajo crecimiento y el relato oficial centrado en la estabilización macroeconómica.
El Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) de diciembre registró una expansión de 1,7%, de modo que 2025 cerró con un alza de 2,3% de la actividad, y el promedio anual del período alcanzó un pobre 1,9%.
Con este resultado, la administración se convierte en la de segundo peor desempeño económico desde el retorno a la democracia en 1990, apenas una décima por encima del registro del segundo gobierno de Michelle Bachelet, que promedió 1,8%.
Pese a ello, el Ejecutivo insiste en que la evaluación debe hacerse considerando el punto de partida.
Los salarios reales crecieron, el promedio por hora pasó de $5.688 en marzo de 2022 a $7.212 en enero de 2026. La pobreza por ingresos bajó de 20,5%en 2022 a alrededor de 17,3% en 2024 y el coeficiente de Gini mostró una leve mejora, de 0,47 en 2022 a 0,46 a 2024.
Por el lado de la política monetaria, la Tasa de Política Monetaria (TPM) cayó desde 5,5% en marzo de 2022 al 4,5% actual, aliviando el costo del crédito y la inflación, que llegó -en el acumulado a 12 meses- a 9,4% en 2022, se encuentra en 2,4%. Cabe señalar que el control de la inflación se debe principalmente a las acciones del Banco Central.
El PIB per cápita avanzó desde US$16.255 en 2021 a US$17.181 en 2025 (según proyecciones del FMI) y la productividad total de factores pasó de crecer 0,1% en 2021 a crecer 0,5% en 2025, mientras que la inversión, medida como Formación Bruta de Capital Fijo, pasó de crecer 8,8% en el primer trimestre de 2022 a expandirse 10% en el tercer trimestre de 2025, según el último informe de Cuentas Nacionales del Banco Central.
En el frente externo, las exportaciones subieron de US$94.604 en 2021 millones a cerca de US$107.004 millones en 2025, impulsadas por el precio del cobre, que pasó de un promedio de US$4,2 en 2021 a un histórico US$4,5 la libra en 2025, y por una importante alza del dólar en el periodo.
Otra historia contaron las cuentas fiscalesl. El gasto del gobierno central aumentó desde MM$75.904.235 en 2021 a MM$82.531.667 en 2025, mientras los ingresos fiscales subieron de MM$57.406.569 en 2021 a MM$72.594.489 en 2025.
El balance efectivo pasó de un superávit de 1,1% del PIB en 2022 a un déficit de 2,8% en 2025, y el estructural desde un superávit de 0,2% en 2022 a un déficit de 3,6% en 2025. Por su parte, la deuda pública subió de 36,4% en 2021 a 41,7% del PIB en 2025. La clasificación de riesgo soberano de Fitch, en tanto, se mantuvo en A-.
Duro análisis
El decano de Economía, Negocios y Gobierno de la USS y exsubsecretario de Hacienda, Alejandro Weber, es categórico al evaluar el período. A su juicio, "el relato de normalización del gobierno es engañoso y refutado automáticamente por la evidencia".
Weber indica que el control de la inflación "es obra del Banco Central, no del Gobierno", y recuerda que "dos tercios de la inflación en exceso fueron consecuencia de los retiros previsionales promovidos por el Frente Amplio y el PC".
"El mejor legado macroeconómico de la administración saliente es la inyección de ahorro en la economía que significará la reforma previsional. Esto nos permitirá, al menos, recuperar la plata perdida en los retiros previsionales y darle mayor profundidad al mercado de capitales. Es el punto alto del legado económico de Boric", afirmó.
"El mejor legado macroeconómico de la administración saliente es la inyección de ahorro en la economía que significará la reforma previsional"
Alejandro Weber, exsubsecretario de Hacienda
Respecto del crecimiento económico —el segundo peor desde el retorno a la democracia— señaló que en 2023 la economía creció apenas por sobre 0%, rozando la recesión. "La explicación que dio el Gobierno fue que, como la inflación era alta, estuvieron ‘obligados’ a crecer poco, un verdadero insulto para la ciudadanía".
Entre las causas, menciona el aumento de la permisología, que —a su juicio— agobió la inversión; el incremento "desmedido" de los costos laborales, especialmente del salario mínimo; la incertidumbre provocada por los dos procesos constitucionales fallidos, particularmente el primero, "donde el gobierno promovió un texto constitucional abiertamente anti crecimiento y anti desarrollo" y la incertidumbre generada por la tramitación de la reforma tributaria que elevaba los impuestos en 4% del PIB.
"Podríamos estar peor, sin duda, pero si no lo estamos es, paradójicamente, porque fracasó el programa de gobierno de la administración Boric", comentó Weber.
"Podríamos estar peor, sin duda, pero si no lo estamos es, paradójicamente, porque fracasó el programa de gobierno de la administración Boric"
Alejandro Weber, exsubsecretario de Hacienda
En tanto, respecto del mercado laboral, David Bravo, académico de la UC y director del Centro de Encuestas y Estudios Longitudinales de esa casa de estudios, también entrega una evaluación negativa.
Recordó que el Gobierno recibió una tasa de desocupación de 7,8% y la entrega con 8,3%, acumulando 37 meses con tasas superiores a 8%.
Agregó que, si bien se crearon cerca de 668 mil empleos, el aumento de la población en edad de trabajar impidió recuperar los niveles previos a la pandemia. La tasa de ocupación subió de 55,1% a 57,2%, aún por debajo del 58,2% pre-covid.
"Esto es lo que explica que, habiendo aumentado el empleo en casi 700 mil personas, la tasa de ocupación actual (57,2%) siga siendo inferior a la tasa pre-pandemia (58,2%), faltando aún 160 mil empleos para recuperar esa situación", explicó.
"El promedio de la tasa de ocupación de todo el gobierno, entre 2022 y ahora, asciende a 56,2%, es decir, tasas que en Chile solo encontramos antes de la pandemia en 2010, cuando estábamos saliendo de la crisis financiera internacional y enfrentando el terremoto", agregó.
Respecto de que el Gobierno celebró las cifras de empleo, subrayó que la meta de 700 mil puestos de trabajo es "mediocre porque, desde que se formuló, se advirtió que implicaba reconocer que no se apuntaba a recuperar la tasa de ocupación de la situación pre-pandemia".
Por último, en materia fiscal, Weber fue enfático al señalar que el problema "siempre es del empedrado y la responsabilidad ajena". Añadió que "recuperar la credibilidad en la política fiscal será una de las principales tareas del próximo gobierno".
"Lo que realmente ocurrió fue otra cosa: el gobierno sobreestimó sistemática y masivamente los ingresos fiscales, lo que le permitió comprometer mayores gastos con ingresos que no eran reales", concluyó.
Las cifras económicas del gobierno de Boric
Cómo llegó
Cómo está
9,4% (marzo 2022)
Inflación
2,4% (febrero 2026)
7,8% (trimestre enero-marzo 2022)
Desempleo
8,3% (trimestre noviembre 2025-enero 2026)
2,5% Crecimiento promedio en el gobierno de Piñera II
PIB
1,9% crecimiento promedio en el gobierno de Boric
5,5% (marzo 2022)
Tasa de Política Monetaria
4,5% (marzo 2026)
US$16.255 (2021)
PIB per cápita
US$17.181 (2026, según proyecta el FMI)
8,8% crecimiento en el primer trimestre 2022
Inversión (medida como Formación Bruta de Capital Fijo)
