El retorno del oro al Banco Central: Reservas saltan de US$42 millones a más de US$1.000 millones en febrero

El oro volvió a las reservas del Banco Central, en línea con una tendencia que han seguido diversos bancos centrales del mundo.

En una decisión que sorprendió a los mercados, el instituto emisor compró más de US$1.000 millones de este metal precioso en febrero, en momentos en que su precio ha escalado con fuerza en medio de la incertidumbre geopolítica global, agudizada tras el estallido de la guerra en Medio Oriente.

De todas formas, se trata de una fracción menor respecto de la totalidad de las reservas del Banco Central —solo un 2,2%—, pero que marca un cambio de estrategia respecto de cómo había actuado la entidad durante las últimas décadas.

El Banco Central comenzó a deshacerse de sus reservas de oro a finales de la década de 1990. Por entonces, el presidente era Carlos Massad.

"Cuando el dólar era convertible en oro, era lo mismo tener dólares que oro, pero esa convertibilidad se eliminó y entonces una buena parte de los tipos de cambio empezaron a flotar (...). Cuando evaluamos la necesidad de tener oro como reserva para respaldar la moneda, que era lo que se usaba antiguamente, ahora eso no tenía ningún sentido", dijo Massad a El Mercurio en abril de 2025.

En enero de 2025, las reservas del metal en el Banco Central alcanzaban US$42 millones y en febrero, tras la mencionada compra, saltaron a US$1.108 millones. Es decir, aumentaron más de 26 veces, equivalente a un alza de 2.513%.

"La evaluación más reciente constató cambios en las correlaciones entre los activos elegibles, por lo que incorporar una porción acotada de oro contribuye a mejorar la diversificación de riesgos del portafolio. El valor estratégico del oro como activo de refugio fortalece la protección del portafolio ante escenarios de estrés financiero, en un contexto en que los episodios de incertidumbre externa se han vuelto más frecuentes y complejos", añadió el Banco Central.