Chile se prepara para sufrir el golpe inflacionario proveniente desde el Medio Oriente, puntualmente producto de la crisis del petróleo y la presión sobre el precio de los combustibles que esto provocará en el país. Pero la duda es: ¿Cuál será la magnitud del impacto?.
Mientras el Ministerio de Hacienda trabaja a toda máquina para modificar el Mecanismo de Estabilización del Precio de los Combustibles (Mepco) dado el alto costo fiscal que está teniendo esta herramienta para contener el alza del valor de la bencina, desde el Gobierno han entregado algunas estimaciones del efecto inflacionario que podría tener la guerra en Chile.
El ministro de la Segpres, José García Ruminot, sostuvo que "vamos a tener un incremento del precio de los combustibles", lo que provocará un inevitable golpe inflacionario. "Yo no podría decir otra cosa, porque sería faltar a la verdad. Va a haber más inflación este año, por lo menos estimamos que puede ser hasta un punto en el mes", aseguró a radio Universo.
En esa línea, sostuvo que el ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, trabaja para que "sea lo menos posible" y también elabora una propuesta para "ir en apoyo de los sectores más vulnerables", apuntando a contener el alza de la parafina.
Las declaraciones de García Ruminot coinciden con un deterioro en las expectativas recogidas por el Banco Central. La Encuesta de Operadores Financieros (EOF) de marzo anticipa una inflación de 0,6% para este mes -por sobre el 0,4% previsto anteriormente- y de 0,5% en abril.
Los pronósticos de los expertos
Desde el mundo académico, el diagnóstico es transversal: el impacto dependerá en gran medida de la continuidad del Mepco.
Por ejemplo, Carlos Smith, docente investigador del CIES-UDD, explicó a Emol que "efectivamente podría llegar a lo que dice el ministro (García Ruminot). Si uno ve la ponderación que tiene la gasolina en el IPC, que es de un 3,4% dentro del gasto, dentro de la canasta y el precio actual y lo que puede comenzar a subir entre cerca de $28, entre $26 y $30, uno podría esperar de que eso sumado al efecto indirecto; el transporte, alimentos, fletes, servicios, etcétera, eso podría tener un aumento en total de 0,2, 0,3 puntos porcentuales sobre una variación mensual".
"Si se elimina el Mepco, estamos hablando de que perfectamente podríamos llegar a una inflación más cercana al 4%"
Carlos Smith, docente investigador del CIES-UDD
Aseguró que, con Mepco, la bencina subirá unos $28 por litro, lo que aporta "más o menos 0,085 puntos porcentuales de inflación. Sin embargo, advirtió sobre un escenario más extremo: "En un escenario sin Mepco efectivamente aumentaría la bencina en $300 y $350 por litro y esa contribución ya solamente de la bencina es de 1,02 puntos porcentuales aproximadamente. Si le sumamos el efecto indirecto de toda la cadena logística y los alimentos,
entonces fácilmente podríamos llegar a que en un mes podría haber 1,3 o a 1,5 puntos porcentuales adicionales".
"Si se elimina el Mepco, estamos hablando de que perfectamente podríamos llegar a una inflación (anual) más cercana al 4%", dijo. En febrero, la inflación a 12 meses fue de 2,4%, bajo la meta de 3% del Banco Central.
Una visión similar, aunque con matices, entregó Valentina Apablaza, investigadora del OCEC-UDP. Según explicó a Emol, "en el escenario actual, proyectamos una inflación de 0,6% mensual para el mes de marzo, ubicando la inflación anual en 2,5%".
Según profundizó, esta proyección "incorpora el impacto directo del alza en el precio del petróleo a nivel internacional producto del conflicto en Medio Oriente y su transmisión directa al componente energético del IPC, lo que explicaría cerca de 0,2 puntos porcentuales de la variación mensual total registrada en el mes de marzo".
La economista destacó que "esto en un contexto donde el Mepco continúa operando, lo que permite suavizar el alza en el precio de los combustibles".
No obstante, advirtió que "en un escenario donde se elimina el mecanismo (Mepco) a fin de mes habría un alza relevante en el precio de los combustibles, generando un impacto inflacionario en torno a 0,9 pp repartidos entre marzo y abril.
"Y en ese contexto, sí se moverían todas las proyecciones de inflación hacia el 4% anual", afirmó.
"En un escenario donde se elimina el mecanismo (Mepco) a fin de mes habría un alza relevante en el precio de los combustibles, generando un impacto inflacionario en torno a 0,9 pp repartidos entre marzo y abril
Valentina Apablaza, investigadora del OCEC-UDP
Por su parte,
Michelle Labbé, economista académica e investigadora facultad de economía gobierno y negocios USS, planteó a Emol que el efecto inmediato sería acotado.
"Para este mes, las alzas en precios de gasolinas deberían tener un efecto bastante bajo (en la inflación) (…) y lo que vamos a tener es que tienes un alza en el precio promedio, pero no es un alza sustancial, porque está funcionando el Mepco, y la próxima semana va a seguir funcionando el Mepco, y por lo tanto debería tener un alza bastante pequeña, y eso debería tender a cero en términos de inflación de este mes", añadió.
Sin embargo, advirtió sobre la alta incertidumbre. "Para los meses siguientes es imposible saber, porque va a depender de lo que pase con la guerra", acotó.
Más crítico es el diagnóstico de Rodrigo Montero, decano de la Facultad de Administración y Negocios de la Universidad Autónoma, quien afirmó a este medio que "esperamos una inflación de 1% para marzo, una cifra alta impulsada por la estacionalidad de los servicios y el fuerte impacto del precio del petróleo por el conflicto en Medio Oriente".
El economista añadió que "aunque el Banco Central proyectaba un 3% para el cierre del año, hoy ese escenario es difícil: lo más probable es que la inflación termine entre un 3,6% y 3,7%".
En ese contexto, advirtió que "estamos ante un shock de oferta que acelerará los precios en el corto plazo; el escenario inflacionario se ha vuelto mucho más complejo de lo previsto".
Sobre la meta del Banco Central, Montero enfatizó que "estamos viendo un desanclaje de las expectativas: el mercado ya sitúa la inflación a 24 meses en 3,1%, lo que aleja al Central de su meta prioritaria".
Y concluyó que "es casi seguro que la inflación repuntará, lo que deja al Banco Central en una posición muy difícil para cumplir su hoja de ruta original", agregando que "con este panorama, queda totalmente descartada una baja de la tasa de interés (TPM) en el corto plazo; el foco ahora será evitar que los precios sigan escalando".
