La publicación de las remuneraciones de los principales ejecutivos de Codelco abrió un debate que durante los últimos días ha escalado más allá de la comparación con el sueldo del Presidente de la República.
Según los antecedentes del sitio web de la cuprífera estatal, 19 altos funcionarios de la minera estatal percibieron entre agosto de 2025 y julio de 2026 remuneraciones promedio superiores a los $11,3 millones brutos que recibe el Presidente José Antonio Kast.
La cifra más alta llegó a
$58,4 millones mensuales promedio, correspondiente al vicepresidente de Recursos Mineros, mientras que la menor dentro de ese grupo alcanzó los $20,6 millones.
La comparación generó críticas, pero también abrió una discusión más amplia. ¿Contra quién deben medirse realmente las remuneraciones de la plana ejecutiva de Codelco?
Uno de quienes salió a defender la estructura salarial fue el expresidente del directorio de la compañía Gerardo Jofré.
"Codelco es una empresa de gran minería de alta complejidad. Su gestión no puede quedar en manos de profesionales cuyo mérito principal sea que resulten baratos", sostuvo en una carta publicada en El Mercurio.
A su juicio, el parámetro relevante debe ser el mercado minero y no las remuneraciones del resto del aparato público.
"Lo óptimo es que los sueldos de Codelco sean competitivos en el mercado, para atraer especialistas del nivel requerido. La realidad es que los sueldos de los altos ejecutivos de Codelco suelen estar por debajo de los comparables de mercado."
Gerardo Jofré, expresidente directorio de Codelco
"Lo óptimo es que los sueldos de Codelco sean competitivos en el mercado, para atraer especialistas del nivel requerido. La realidad es que los sueldos de los altos ejecutivos de Codelco suelen estar por debajo de los comparables de mercado", planteó.
Los cuestionamientos de Paul Fontaine
Esa afirmación fue cuestionada posteriormente por el economista, Paul Fontaine, quien sostuvo que las comparaciones debían realizarse cargo por cargo.
Como ejemplo, señaló que en los doce meses terminados en julio de 2026 el vicepresidente de Finanzas recibió en promedio $53,4 millones mensuales; la vicepresidenta de Gestión de Personas, $47,6 millones; la vicepresidenta Legal, $44 millones, y el vicepresidente de Abastecimiento, $47 millones.
Fontaine argumentó que varias de esas posiciones corresponden a funciones corporativas que pueden homologarse con grandes empresas privadas.
Como referencia mencionó la Guía Salarial 2026 de Robert Half, que ubica a un CFO o gerente de Administración y Finanzas en Chile en $20 millones mensuales más bonos y a un director de Recursos Humanos en $12 millones más bonos.
También puso el foco en los máximos ejecutivos de las divisiones de Codelco.
Según expuso, el gerente general de Andina recibió un promedio mensual de $54 millones, el de Chuquicamata $51 millones y el de Radomiro Tomic $43 millones.
Para Fontaine, esos puestos no deberían compararse directamente con el CEO de una compañía minera independiente, debido a que las divisiones de Codelco no cuentan con directorio propio ni tienen bajo su responsabilidad integral funciones como financiamiento, comercialización, estrategia, recursos humanos o asuntos legales, que se concentran en la administración central.
"El comparable adecuado es el máximo responsable de una operación o mina de una gran minera, lo cual está cercano a los $30 millones mensuales total."
Economista, Paul Fontaine
"El comparable adecuado es el máximo responsable de una operación o mina de una gran minera, lo cual está cercano a los $30 millones mensuales total", sostuvo.
Jofré respondió que esa comparación tampoco sería apropiada.
Según afirmó, la guía utilizada "refleja el promedio general del mercado, no el de la gran minería", y sostuvo que para establecer comparaciones válidas deben considerarse empresas de tamaño y complejidad equivalentes.
"El Estado chileno es dueño de una de las empresas mineras más grandes y complejas del mundo. Por responsabilidad frente al país, debe gestionarla con ejecutivos de primer nivel mundial, remunerados de manera competitiva en el mercado minero", señaló.
Este lunes, Fontaine volvió a intervenir en la controversia y coincidió con Jofré en que Codelco debe contar con ejecutivos de primer nivel y remunerarlos competitivamente. Sin embargo, sostuvo que para los cargos gerenciales que no requieren conocimientos específicos de minería, la comparación adecuada debe hacerse con puestos equivalentes en grandes empresas chilenas, como las compañías del IPSA.
A su juicio, el único cargo que se encuentra "sustancialmente bajo mercado" es el del máximo ejecutivo de Codelco, quien actualmente recibe cerca de US$1 millón al año. Según dijo, debiese ganar unos US$2 millones anualmente.
"En ningún caso" serían excesivos
Una visión similar a la de Jofré entregó Juan Ignacio Guzmán, CEO de GEM Mining Consulting.
Consultado por Emol, el especialista planteó que la discusión debe partir por la escasez de profesionales capaces de ocupar posiciones ejecutivas de alta responsabilidad en la minería.
"En general, en la economía el sueldo no mide el valor moral de una persona, sino que remunera un servicio que se asume es escaso. Mientras más alto el ejecutivo en minería, más escasas son sus aptitudes, habilidades y competencias", señaló.
Por ello, asegura que Codelco debe competir directamente con otras compañías mineras por ese talento.
Como referencia, Guzmán sostiene que la remuneración del principal ejecutivo de Antofagasta Minerals puede llegar a ser alrededor de 15 veces la correspondiente al máximo ejecutivo de Codelco, considerando que una parte importante corresponde a componentes variables ligados al desempeño.
En el caso de BHP, agrega, esa diferencia alcanzaría aproximadamente 20 veces.
"Entonces, ¿podríamos decir que los altos ejecutivos de Codelco están siendo pagados de una forma excesiva? En ningún caso. Los comparables en el resto de la industria minera pagan más."
Juan Ignacio Guzmán, CEO GEM Mining Consulting
"Entonces, ¿podríamos decir que los altos ejecutivos de Codelco están siendo pagados de una forma excesiva? En ningún caso. Los comparables en el resto de la industria minera pagan más", sostuvo.
Guzmán incluso afirma que los actuales ejecutivos de la estatal muestran "una vocación hacia el servicio público" al asumir responsabilidades en la compañía bajo esas condiciones salariales.
El punto a discutir
Pero el experto introduce otro elemento a la discusión, donde, más que el monto absoluto de las remuneraciones, considera relevante revisar cómo están estructuradas.
Según explica, mientras en las grandes mineras privadas una proporción significativa de la compensación ejecutiva está vinculada al desempeño de la compañía, en Codelco esa relación sería menor.
"Los sueldos de Codelco son bajos y tal vez lo más importante de todo es que no están linkeados tan fuertemente como en el resto de la industria privada al desempeño de la empresa", afirmó. "Los incentivos a que a Codelco le vaya mejor y a los ejecutivos les vaya mejor deberían ser más fuertes", sostuvo.
La discusión también ha abierto cuestionamientos respecto de la responsabilidad de los propios ejecutivos sobre los problemas estructurales de la estatal.
Jofré había señalado que "el problema de los costos laborales de Codelco está más en el exceso de dotación y la baja productividad que en las remuneraciones individuales de sus altos ejecutivos".
