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El caso GameStop que sacude a Wall Street: Cómo inversionistas aficionados se enfrentaron al mercado de EE.UU.

Todo inició a través de una acción coordinada entre usuarios de la red social Reddit, lo que ha activado las alarmas de los reguladores financieros del mundo.

28 de Enero de 2021 | 17:11 | Por Tomás Molina J., Emol
EFE
La acción coordinada de un grupo personas a través de plataforma WallStreetbets de la popular red social Reddit se ha convertido en una de las mayores sacudidas que ha vivido la bolsa de Nueva York en años. Es que numerosos fondos de inversión han sufrido pérdidas estratosféricas por la vertical subida de GameStop y otras acciones en las que habían depositado masivas apuestas bajistas.

La situación ha despertado una nueva realidad y provocó que se levantaran las alarmas de los reguladores financieros del mundo.

GameStop, la popular minorista estadounidense de videojuegos y productos electrónicos estuvo al borde del precipicio a raíz de la pandemia. Sus acciones, en marzo de 2020, se fueron a piso y si bien, un giro en la estrategia del negocio permitió mejorar en algo la situación, varios grupos de inversionistas apostaron por la caída de su valor.

Lo anterior a través de compraventas en corto, una práctica especulativa que consiste en tomar acciones prestadas de una compañía, venderlas de forma masiva para provocar la caída de su precio y en ese momento volver a comprarlas por un precio más barato. La ganancia es la diferencia entre el primer precio y el segundo.

Así, los bajistas (como se les conoce a este grupo de inversionistas) ganan más cuando más cae la acción y pierden cuanto más sube. Y eso último es lo que ha ocurrido en Wall Street en los últimos cuatro días.

¿Por qué? Por la irrupción de más de dos millones de usuarios de Reddit quienes, organizados en el subforo WallStreetBets, decidieron la semana pasada lanzar una ofensiva contra los bajistas de GameStop, comprando masivamente acciones de la compañía para elevar su precio y, con ello, provocar las pérdidas millonarias que se han visto por parte de algunos fondos.

A más de US$23 mil millones se ha elevado GameStop su valor bursátil
Con esto, GameStop ha elevado su valor bursátil a más de US$23.000 millones, y ahora vale casi tanto como Delta Air Lines Inc, y más que Kellog Co. Cuando, según Bloomberg, si viviéramos en un mundo donde no existiera Reddit, el valor real de la empresa de videojuegos estaría en torno a los US$2 mil millones, pero ahora vale más que el 90% de las compañías estadounidenses que integran el Russell 3000. Se cotiza alrededor de 67 veces su valor libro, lo que la ubicaría en el lugar 34 del índice, justo detrás de Zoom Video Communications Inc.

El precio por acción está en cerca de US$326, lo que es más de 10 veces de lo que sería basándose en los números de la empresa. Lo analistas generalmente analizan el flujo de caja, el crecimiento y la deuda para determinar sus precios objetivos, lo que proporciona una idea de lo que podría valer la firma en un universo paralelo, o una vez que se calme la histeria.

"Creo que es justo decir que el mercado está completamente desconectado de los fundamentos de GameStop aquí", dijo Matthew Kanterman, analista de Bloomberg Intelligence.

Pérdidas millonarias y el llamado a regular

La factura de este efecto coordinado a través de Reddit por pequeños inversionistas aficionados la han pagado los grandes fondos de inversión. El fondo Point72 de Steve Cohen ha perdido cerca de un 15% de su valor debido a su inversión en Melvin Capital, gestora que ha sufrido pérdidas del 30% de sus apuestas contra GameStop. D1 Capital, de Dan Sundheim, ha perdido alrededor de un 20%, mientras que Maplelane Capital, un fondo de US$3.500 millones, ha perdido un 33% de su valor.

De hecho, el temor a un efecto dominó ha llevado a que fondos rivales inyectaran ayer cerca de US$3 mil millones a Melvin Capital, en un intento por evitar el contagio de los problemas.

Lo ocurrido en Wall Street también ha extendido la incertidumbre por parte de los inversionistas respecto a que el efecto de GameStop se repita en otras compañías en dificultades como Blackberry, AMC o Nokia. Por otro lado, muchos de los fondos e inversionistas que se han opuesto siempre a la regulación del mercado están pidiendo ahora la intervención de las autoridades.

Con todo, analistas consultados por Bloomberg coinciden en que el impacto de la acción vía Reddit va a obligar a repensar los cálculos de la industria los fondos de inversión.

La directora del Nasdaq, Adena Friedman, comentó que las bolsas y los reguladores deben vigilar las redes sociales anónimas, ya que podrían estar impulsando esquemas 'pump and dump' (inflar y soltar). "Si vemos un aumento significativo de las conversaciones en las redes sociales y lo comparamos con una actividad comercial inusual, podemos potencialmente detener esa acción para permitirnos investigar la situación".

El regulador del mercado financiero de Estados Unidos, la SEC, aseguró estar al tanto de la situación y señaló estar trabajando con otros reguladores para " revisar las actividades de las entidades reguladas, los intermediarios financieros y otros participantes en el mercado". La senadora Elizabeth Warren, muy crítica con Wall Street desde hace décadas, pidió a los reguladores tomar medidas.

"Durante años, los mismos 'hedge funds', capital riesgo y grandes inversores hoy consternados por las operaciones de GameStop han tratado el mercado de valores como su propio casino personal mientras los demás pagan el precio", expuso Warren. "Ya es hora de que la SEC y otros reguladores financieros despierten y hagan su trabajo", recalcó.

Por otra parte, según explicó Ricardo Bustamante, jefe de estudios de Trading Capitaria, el nerviosismo que está causando esta situación en los mercados "genera liquidación de activos considerados de mayor riesgo, donde el cobre también ha sufrido como daño colateral, debilitado también por el repunte del dólar en el mundo".
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