El plan de "shock" de Javier Milei: Cuáles son los primeros pasos que dará para estabilizar la economía argentina

El economista libertario Javier Milei, quien asumirá la Presidencia argentina este domingo 10 de diciembre, asegura que su primera misión será la de aplicar un plan de "shock" para intentar estabilizar la economía argentina, que arrastra profundos desequilibrios que la ponen al borde de una crisis explosiva.

"Cuando hablo de plan de shock hablo de poner en caja las cuentas públicas, hablo de lo que tiene que ver con la solución de las Letras de Liquidez (Leliq), arreglar el balance del Banco Central y, una vez que eso lo tengamos encaminado, empezar a abrir el cepo e ir hacia una unificación cambiaria", dijo Milei tras su victoria electoral del pasado 19 de noviembre.

Un plan de desafiante ejecución y resultado incierto cuyas claves son las siguientes:

Equilibrio de las cuentas públicas

• Milei se formuló el objetivo alcanzar el equilibrio financiero en 2024, incluyendo un superávit primario mínimo del 2% del PIB.
• Para lograr este objetivo, se requeriría un ajuste fiscal de al menos el 5% del PIB, implicando medidas drásticas con posibles consecuencias impopulares y costos políticos.
Javier Milei asume el domingo 10 de diciembre. | AFP


• El enfoque del ajuste estaría en: reducción de gastos en obras públicas e infraestructura; disminución del personal en la administración pública; recorte de subsidios, especialmente en energía y transporte; reducción de transferencias corrientes a las provincias; y cortar la asistencia a empresas públicas, que podrían ser privatizadas en una fase posterior.
• Milei ha prometido reducir y eliminar diversos impuestos, aunque no está claro si se implementarán de inmediato, considerando la caída proyectada en la actividad económica, lo que afectaría la recaudación.

Desactivar la "bomba" del Banco Central

• Una de las principales prioridades de Milei es reducir los pasivos del Banco Central para evitar una "hiperinflación".
• La deuda no remunerada del Banco Central asciende a aproximadamente 25.000 millones de dólares.
Fachada del Banco Central de Argentina. | EFE


• Esta deuda se compone de instrumentos financieros como Letras de Liquidez (Leliq) y Pases Pasivos, los cuales están distribuidos entre bancos comerciales.
• En el mercado se especula con posibles salidas, como el rescate de estos instrumentos a cambio de títulos de deuda del Tesoro, dinero en efectivo obtenido a través de préstamos internacionales (por ejemplo, del Fondo Monetario Internacional), o una combinación de estas alternativas.

Freno a la emisión monetaria

• El Banco Central dejará de emitir dinero para asistir al Tesoro en sus necesidades de financiación.
• Esta es una práctica a la que Milei achaca el fenómeno de la elevada inflación en Argentina.

Tomar el "toro" cambiario por las astas

• El plan de dolarizar la economía y cerrar el Banco Central, prometido por Milei durante la campaña, parece haber perdido fuerza o, al menos, no se llevará a cabo de inmediato.
• El mercado espera que, al comienzo de su mandato, el nuevo Gobierno lleve a cabo una devaluación del tipo de cambio oficial, estimada entre un 75% y un 100%.
AFP


• Se prevé que, posteriormente, se avance hacia la progresiva unificación cambiaria, considerando que actualmente existen alrededor de una veintena de tipos de cambio alternativos.
• El último paso sería el levantamiento del denominado "cepo" cambiario, que representa un conjunto de restricciones para acceder a divisas en Argentina.
• El progreso hacia estos objetivos dependerá en gran medida del nivel de reservas netas que pueda acumular el Banco Central, actualmente en números negativos, alrededor de 10.500 millones de dólares.

Sincerar los precios

• Milei busca poner fin a la "represión" de los precios que mantiene ciertos valores de bienes y servicios regulados fijos o retraídos.
• La corrección de precios, combinada con las medidas cambiarias propuestas, se espera que tenga un efecto inflacionario.
• El índice de precios ya es elevado, alcanzando cerca del 160% interanual en noviembre.
AP


• Milei reconoce que la "estanflación" se profundizará y que la recuperación llevará tiempo.
• Este escenario es especialmente delicado dado que casi la mitad de la población ya se encuentra en situación de pobreza.