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Expertos se dividen y lanzan sus apuestas por el aporte del litio al fisco tras acuerdo entre Codelco y SQM

Por ejemplo, la consultora Plusmining estimó que solo en la primera etapa del acuerdo, es decir, entre 2025 y 2030, podría significar unos US$6.700 millones en ingresos para la corporación.

29 de Diciembre de 2023 | 14:04 | Por Martín Garretón, Emol.
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Visita a la planta Salar de Atacama de la empresa SQM, donde se produce principalmente Cloruro de Potasio (fertilizantes) y Litio

El Mercurio
"Prefiero no dar un dato todavía porque depende de muchos supuestos (...) Pero es un impacto relevante". Con esa declaración, el ministro de Economía, Nicolás Grau, evitó entregar un monto en que el fisco podría ganar tras el acuerdo entre Codelco y SQM por extraer litio en el Salar de Atacama.

Así, ni desde el Gobierno ni Codelco o SQM han entregado algún valor, ya que este pacto se trata de una primera etapa. Sin embargo, algunos expertos ya realizaron sus cálculos y apostaron por ciertos números.

Esto, en base a que según se detalló en los documentos presentados por ambas compañías, la estatal tiene derecho a 201 mil toneladas de carbonato de litio equivalente entre 2025 y 2030, lo que se traduce en 33,5 mil toneladas anuales.

Y si se concretan las condiciones pendientes del conviene dentro del primer semestre del 2024, la cuprífera accederá a la producción del litio a partir del 1 de enero 2025.

Cálculo I

Según informó El Mercurio, los cálculos realizados por la consultora Plusmining, solo la primera etapa del acuerdo, es decir, entre 2025 y 2030, podría significar unos US$6.700 millones en ingresos para la corporación.

Su estimación tiene relación con que se establece que además podrá acceder al 50% de una cuota adicional de 135 mil toneladas de litio equivalente, por lo que la producción atribuible anual de Codelco ascendería a 268,5 mil toneladas entre 2025 y 2030.

US$6.700 millonesestimó Plusmining

Así, suponiendo un precio de venta de largo plazo de US$25.000 por tonelada -cifra utilizada para evaluar actualmente proyectos de litio en el mundo-, esto se traduce en ingresos por ventas de US$6.712 millones entre 2025-2030.
No obstante, el encargado del área de Análisis de la Industria Minera de Plusmining, Andrés González, adviertió a "El Mercurio" que se trata de ingresos nominales sin aplicar tasa de descuento que pueda reducir sus flujos.

A ello se suman las rentas que se deben pagar a Corfo, los impuestos y los costos de producción, lo que podría reducir esta cifra a la mitad.
Asimismo, González planteó la duda respecto a si el Estado podría haber recaudado más fondos a través de un aumento en las rentas que recibe Corfo como parte de los contratos de arrendamiento, en vez de que los recursos vayan a las arcas de la minera estatal.

Cálculo II

Por su parte, Matías Acevedo, economista y ex director de Presupuesto tiene su tesis respecto a las cifras y explicó a Emol que hay tres fuentes de ingresos para el Estado (Corfo más Codelco) y el orden de magnitud "depende del precio de largo plazo del litio y por otra parte que se cumplan los niveles de producción establecidos en esta primera fase del acuerdo".

En ese sentido, entregó su cálculo en torno a "un precio de US$20 mil la tonelada de largo plazo según han estimado distintos bancos de inversión".

En primera instancia, comentó que "el Estado recibirá (Corfo) por 163 mil toneladas de producción bajo las condiciones del contrato de corfo entre 2025 y 2030 de estima US$1.550 millones".

En segundo lugar, aseveró que "existe además la posibilidad que el Estado reciba por otros 135 mil toneladas US$1.620 millones. Esto incluye las rentas de arrendamiento de Corfo más 50% de la utilidad de esa producción para Codelco".

US$4.291 millonesestimó Matías Acevedo

Y por último, dijo que "el Memorándums de Entendimiento establece que Codelco recibirá la utilidad por 201 toneladas producidas en este periodo. Es decir US$1.121 millones", detalló".

"Estos cálculos asumen que bajo la modalidad Corfo el Estado se lleva el 63% del margen bruto de producción, y cuando se suma el 50% de la utilidad a Codelco, el Estado estaría capturando cerca del 80% del margen bruto de producción", complementó.

Con todo, el economista proyectó que el fisco obtendrá ingresos de US$4.291 millones en el periodo 2025-2030.

Ahora bien, para el 2031 en adelante, si se producen 300 mil toneladas anuales, Acevedo estima que "el Estado recaudaría US$3.600 millones al año (1% del PIB de hoy). Si SQM iba a terminar produciendo 200 mil toneladas al 2030 hasta antes de este acuerdo, son al menos 100 mil toneladas más, es decir, US$1.200 millones adicionales para el fisco".

Cálculo III


Por su parte, Manuel Viera, doctor en economía minera, CEO de Metaproject y fundador de la Cámara Minera de Chile, sostuvo que proyectó sus cifras hasta 2030.

"Los ingresos que eventualmente podría tener Codelco en este preacuerdo, a mi juicio debería estar dentro de los US$4.050 millones a US$5.625 millones que podría ser la recaudación que podría tener en este momento", agregó.

Y esto es precisamente por el efecto precio solamente. El efecto precio, según los distintos expertos, indica que el precio debería andar dentro de los US$18 mil a US$25 mil dólares la tonelada.

Calculo IV

En tanto, Marcos Singer, Director del MBA UC y Francisco Olivares, economista UC estiman que las utilidades de Codelco por el Salar de Atacama en el periodo 2025-2030 se encontrarán entre los US$2.500 millones y US$ 3.800 millones.

"La cifra final dependerá principalmente de la demanda mundial del mineral, con su impacto en el precio, y la tecnología que se utilice para producir las 300 mil toneladas estipuladas en el acuerdo Los cálculos se realizaron considerando las capacidades productivas de SQM (tanto la actual como la planta en construcción), un costo estimado a partir de datos de consultoras especializadas y suponiendo diferentes plazos de operación factibles de la producción de 300 mil toneladas (lo que no será antes de 2028)", explicaron.

En esa línea, enfatizaron que "estas utilidades tienen descontada el impuesto a la renta y los pagos por arrendamiento a Corfo".

"Cautela" en los efectos de los ingresos fiscales


Por su parte, Cristina Torres, ex directora de Presupuestos, enfatizó a Emol en que aún faltan antecedentes para realizar estimaciones concretas.

Esto, según dijo, porque lo anunciado consiste en "un marco de entendimiento, que, si bien contiene las bases, aun debe concretarse".

Sin embargo, la académica del Centro de Políticas Públicas de la Facultad de Economía y Gobierno de la Universidad San Sebastián planteó que "esa materialización es relevante por cuando permitirá en ese momento conocer la implementación en el horizonte que se plantea respecto de la participación de ambos actores".

"Y ello debe mirarse con cautela para efectos de los impactos de los ingresos fiscales sobre todo en el contexto de la discusión de pacto fiscal", manifestó.

En ese sentido, afirmó que por una parte, "se insiste en la necesidad de llegar mayores recursos por la vía de incrementar la carga impositiva", y por otra, "estamos conociendo la posibilidad de tener mayores ingresos a través de la concreción de este acuerdo".
Dado ello y tratándose de horizontes de implementación similares, Torres comentpo que "sería prudente contar con un análisis desde Hacienda sobre el impacto en el mediano plazo".
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