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El fantasma de la "luca" reaparece: Lo que ha llevado al dólar a su mayor nivel en 16 meses y qué se debe esperar

El dólar cerró la semana rompiendo la barrera de los $970, algo no visto en el mercado cambiario local desde octubre de 2022.

10 de Febrero de 2024 | 20:30 | Por Martín Garretón, Emol.
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El Mercurio
Una tormenta perfecta en contra del peso chileno es lo que se está viviendo en las últimas semanas en el mercado cambiario local. Un escenario en el que el temido fantasma de los $1.000 volvió a acechar, al menos, así lo ven los analistas, con un camino que está pavimentado para ello.

El dólar cerró la semana rompiendo la barrera de los $970 por primera vez en 16 meses en el mercado cambiario local, desde octubre de 2022. En lo que va del año la divisa ha saltado $95,4, y en el horizonte no aparecen fundamentos que indiquen que vaya a bajar.

El principal factor de esta alza -dicen los expertos- es uno: las proyecciones de un menor diferencial de tasas entre Estados Unidos y Chile. Esto, luego de que el Banco Central de Chile recortara la tasa de interés en 100 puntos base y anunciara que la llevaría a su nivel neutral en el segundo semestre, mientras que la Reserva Federal (Fed) rompió las esperanzas de que el inicio de los recortes sea pronto.

A ello se suma el mal desempeño que ha mostrado el cobre, que cotiza muy por debajo del nivel de los US$4 la libra, lo que implica que entren menos dólares a la economía. Ello, producto de la debilidad que ha mostrado la economía de China, principal consumidor del metal rojo en el mundo.

Gonzalo Muñoz, analista de mercados de XTB Latam comentó que "el tipo de cambio ha experimentado un incremento a raíz de las recientes decisiones de los bancos centrales".

"Hemos observado una postura restrictiva por parte de la Fed en respuesta a la disminución en los niveles de inflación, así como un fortalecimiento en los datos de empleo de Estados Unidos", aseveró Muñoz.

Mientras que Ricardo Bustamante, subgerente de estudios de Capitaria, sostuvo que "a medida que se estrecha el diferencial de tasas en ambas economías, hay mayor incentivo a la salida de flujos de divisas extranjeras en nuestro país, en busca de mejores tasas de colocación comparativas, lo que genera una menor cantidad de dólares en la economía que apoya su apreciación".

Por otra parte, comentó que "el precio del cobre ha registrado una renovada caída durante febrero, debido a que los datos y las proyecciones económicas de China han continuado mostrando debilidad".

"Esto impacta en las expectativas de ingreso de dólares a Chile, generando perspectivas de menor volumen de la divisa estadounidense en el país, dando una mayor fuerza alcista", añadió.

¿Llegará a los $1.000?

Con todo, los analistas proyectaron la posibilidad de que el billete verde vuelva al temido nivel de los $1.000, el cual alcanzó por primera vez en la historia a mediados de 2022.

Por ejemplo, Raimundo Olivares, trader de Credicorp Capital, dijo a El Mercurio que "el escenario de los $1.000 no es un imposible si los factores depreciativos para el peso se sostienen".

"El escenario de los $1.000 no es uno imposible si los factores depreciativos para el peso se sostienen"

Raimundo Olivares, trader de Credicorp Capital
En ese sentido, abordó varios factores que pueden llevarlo a eso. "El cobre debería seguir mostrando una pérdida de valor y dificultad para sobrepasar los US$3,8 la libra; el dollar index debería seguir buscando máximos anuales; y el diferencial de tasas entre EE.UU. y Chile se tiene que apretando a medida que el Banco Central continúe recortando la TPM y la Fed aún no lo haga, y la apuesta bajista sobre el peso de US$6,8 mil millones que se mantienen vigente los agentes extranjeros se debe seguir agrandando".

Por su parte, Bustamante aseveró que "si los fundamentos actuales siguen acrecentándose, es posible que mantengamos una tendencia alcista en el valor del dólar, donde no se descarta que pueda alcanzar los $1.000".

"Es importante recordar que la caída del tipo de cambio a $1.000 en 2022, se debió a fuertes descensos en el precio del cobre y los temores a una recesión, situación que no se presenta en la actualidad"

Gonzalo Muñoz, analista de mercados de XTB Latam
De todas formas, enfatizó en que "deberíamos conocer mayor cantidad de datos que profundicen los fundamentos mencionados anteriormente",

Con todo, subrayó que "a medida que veamos un impulso mayor en la cotización del dólar, se incrementa la probabilidad de ver nuevas medidas de las autoridades para estabilizar al tipo de cambio".

Menos optimista es Muñoz, quien remarcó que "es importante recordar que la caída del tipo de cambio a $1.000 en 2022, se debió a fuertes descensos en el precio del cobre y los temores a una recesión, situación que no se presenta en la actualidad".

Por lo tanto, dijo, "no es seguro asumir que superará ese nivel, sin embargo, el ciclo actual de Política Monetaria Expansiva podría provocar que el tipo de cambio se debilite frente al dólar".