Aunque la inversión en infraestructura productiva muestra signos de recuperación para este año, el sector de la vivienda privada sigue estancado en niveles históricamente bajos, lo que confirma una de las peores crisis que ha enfrentado la industria inmobiliaria en Chile.
Así lo reveló el informe "Macroeconomía y Construcción 68 (MACh)", presentado este jueves por la Cámara Chilena de la Construcción (CChC).
Asimismo,
Alfredo Echavarría, presidente del gremio, advirtió sobre el impacto laboral que arrastra esta crisis y sostuvo que "en mayo recién pasado, el número de empleados en la actividad llegó a 713.000 marcando una caída de -3,5%, manteniendo una brecha potencial de 181.000 empleos, que creemos podrían recuperarse en la medida que se reactive la actividad inmobiliaria".
Avance en infraestructura, pero con trabas
La CChC estima que la inversión total en construcción durante 2025 crecerá entre 3% y 5%. Este resultado estará impulsado por un alza del 5% en infraestructura, destacando especialmente el segmento productivo, que se expandiría un 7,6%.
En ese contexto, el informe subraya que el Ministerio de Obras Públicas ha logrado un buen ritmo de ejecución presupuestaria en los primeros meses del año, con más del 90% de su presupuesto ya identificado y con toma de razón.
Además, las concesiones anotaron un aumento de 17% en inversión durante el primer trimestre frente al mismo periodo de 2024.
Sin embargo, la CChC alertó que "problemas en el desarrollo de ingenierías y en los procesos de expropiaciones ya han provocado que varios proyectos de este tipo se posterguen para el próximo año".
Un punto especialmente favorable fue la actualización del Catastro de la Corporación de Bienes de Capital (CBC), que mostró un repunte en proyectos mineros y energéticos.
Según la CChC, la inversión productiva privada llegaría a US$16.874 millones en 2025, es decir, US$4.000 millones más que el año pasado, un alza de 24% que la convertiría en la mayor cifra desde 2015. El gasto en construcción de estos proyectos se estima en más de US$8.000 millones (29%).
Pese al panorama positivo, Echavarría advirtió que persisten amenazas estructurales.
"Siempre está el riesgo de que la permisología afecte la cartera comprometida, por lo que zanjar la discusión y que entre en funcionamiento la ley de permisos sectoriales, además de modernizar la tramitación ambiental y de hallazgos arqueológicos, son aspectos clave para que el país capture estas oportunidades de inversión y crecimiento que tanto necesita", remarcó.
Otro factor de incertidumbre proviene del escenario internacional, donde tensiones comerciales podrían derivar en aranceles sobre el cobre. Aunque su efecto directo sería acotado debido a que muchos proyectos ya están en fase de ejecución, la CChC señaló que es necesario "monitorear estos anuncios y su eventual propagación hacia los precios internacionales", dado que China –y no Estados Unidos– es el principal destino de exportación.
La vivienda privada no repunta
El informe señala que la inversión total en vivienda crecerá apenas un 2% este año, impulsada mayoritariamente por el segmento subsidiado (5,7%), que sigue enfocado en proyectos para sectores vulnerables a través del programa DS49.
La inversión en vivienda privada, en tanto, cerraría 2025 con un crecimiento marginal de 0,4%.
Esta débil recuperación responde principalmente a una baja base de comparación respecto de 2024 y a expectativas menos negativas por parte de consumidores y empresarios. Aun así, la CChC estima que la demanda continuará "en niveles deprimidos y rezagada respecto de los promedios históricos".
En cuanto a ventas, el gremio proyecta una variación nacional de entre -3% y 16% (promedio 6%) y de entre -6% y 17% en Santiago (promedio 5%).
En este contexto, la CChC apuesta por el nuevo subsidio a la tasa de créditos hipotecarios como un posible catalizador para dinamizar el mercado, especialmente en viviendas nuevas de menos de 4.000 UF, que representan el 70% de las transacciones.
Permisos de edificación siguen en mínimos
En línea con el bajo dinamismo del sector, los permisos de edificación se mantienen en niveles históricamente bajos. En mayo de 2025, la superficie autorizada acumulada llegó a 3.305 mil metros cuadrados, cifra incluso inferior a la de 2024 (3.682 mil m2), año que ya marcaba mínimos preocupantes para la industria.
La CChC considera que revertir esta tendencia requiere con urgencia destrabar las trabas normativas que frenan la inversión.
Por ello, el gremio volvió a insistir en la necesidad de aprobar reformas al sistema de permisos y acelerar la reactivación del sector, considerado uno de los principales generadores de empleo en el país.
