La temporada de invierno 2025 cerró con resultados históricos para los principales centros de esquí de la zona central del país.
Abundantes nevadas, una operación prolongada y una fuerte demanda de turistas extranjeros permitieron a operadores como El Colorado, Farellones, Valle Nevado y La Parva superar ampliamente los registros de años anteriores, consolidando uno de los mejores inviernos para la industria del esquí en Chile.
Todo ello, pese al colapso vial registrado en algunos días y a los reiterados llamados a impulsar la modernización de la Ruta G-21, principal vía de acceso a Farellones.
Sin embargo, mientras el balance comercial fue ampliamente positivo —con un sinfín de personas utilizando las pistas de los principales complejos de montaña de la zona central—, en el corazón de las operaciones se abrió un flanco regulatorio relevante.
Investigación de la FNE
Es de público conocimiento que la Fiscalía Nacional Económica (FNE) abrió una investigación —como es habitual en este tipo de procesos— por la adquisición de Andacor por parte del grupo estadounidense Mountain Capital Partners (MCP), con el objetivo de prevenir posibles riesgos de alta concentración en el mercado de centros de esquí.
No obstante, el pasado 13 de enero, la Fiscalía, en una decisión menos habitual, resolvió extender la investigación sobre la operación de concentración, al estimar que esta podría reducir sustancialmente la competencia si se aprueba en los términos actualmente propuestos, incluso considerando las medidas de mitigación ofrecidas por las partes.
*La Segunda*
"Podrían materializarse incrementos de precios, disminuciones en la calidad y/o el deterioro de otras variables competitivas, derivados de la posible ocurrencia de una cuasi monopolización del mercado de entradas para servicios de esquí a nivel local, abarcando una extensión que incluiría la Región Metropolitana y sus regiones aledañas", señaló la FNE en su escrito.
En ese contexto, hace algunos días la propia institución entregó mayores antecedentes sobre su preocupación, advirtiendo que, de concretarse la operación, esta podría derivar en un "cuasi monopolio" en el mercado del esquí, considerando que Andacor es dueña de los centros Farellones y El Colorado, mientras que MCP ya controla La Parva y Valle Nevado, por lo que, de concretarse la operación, la estadounidense instauraría un verdadero "imperio del esquí" en el país.
Temporada excepcional
Durante 2025, desde Andacor calificaron la temporada como una de las mejores en su historia.
El holding —propietario de El Colorado, Farellones, Pillán y Volcán Osorno— registró más de 400 mil visitantes en el conjunto de sus centros.
El Colorado destacó con cerca de un 30% más de público respecto de 2024, mientras que Pillán alcanzó un récord histórico de asistencia.
"La temporada 2025 en la zona central fue una de las mejores en la historia de Andacor, con 101 días de operación ininterrumpida en El Colorado y un poco menos en Farellones", señaló en su momento a Emol José Ignacio Morales, gerente general de Andacor.
Por su parte, desde Valle Nevado proyectaron cerrar la temporada el 19 de octubre, con alrededor de 305 mil visitantes, tras registrar jornadas con hasta 6.000 personas en un solo día y promedios cercanos a las 4.000 durante los fines de semana.
La Parva también reportó un desempeño sobresaliente, superando los 145 mil esquiadores, con un crecimiento sostenido tanto de público nacional como extranjero.
La alerta de la FNE
Así, en medio del buen momento que atraviesa la industria, la FNE advirtió que la operación notificada podría alterar significativamente la estructura competitiva del mercado.
De acuerdo con el análisis preliminar del organismo, la adquisición implicaría la integración del primer y segundo operador del mercado de esquí, elevando los niveles de concentración por sobre los umbrales establecidos en la Guía de Análisis Horizontal.
En concreto, de materializarse la operación, las participaciones conjuntas podrían alcanzar hasta un 92% en ventas corporativas, 82% en servicios complementarios —como arriendo de equipos, escuelas de esquí y gastronomía— y 97% en las ventas agregadas a personas naturales, configurando, a juicio de la Fiscalía, un mercado altamente concentrado.
97% del mercado en la venta de tickets y pases de esquí para personas naturales concentrarían
Asimismo, la FNE subrayó que no se han registrado nuevos centros de esquí en Chile en más de 25 años, lo que refuerza la existencia de barreras estructurales a la entrada, asociadas a elevados niveles de inversión, permisos ambientales y restricciones territoriales, reduciendo la probabilidad de que surjan nuevos competidores capaces de contrarrestar el poder de mercado resultante.
Con el fin de abordar estas preocupaciones, las partes propusieron un paquete de medidas de mitigación, orientadas —según su planteamiento— a reducir los eventuales efectos anticompetitivos de la operación.
Entre ellas se incluye el desarrollo del mercado y la accesibilidad, como el acceso gratuito a los centros de esquí para menores de 12 años y mayores de 75 años, por un período mínimo de cinco temporadas. A esto se suma el compromiso de interconexión ilimitada del dominio esquiable para determinados pases de temporada por al menos diez temporadas, además de un acceso multicentro internacional, que permitiría a ciertos usuarios esquiar en centros de MCP en Estados Unidos durante un plazo mínimo de cinco temporadas.
Asimismo, se contemplan compromisos de inversión en infraestructura, con un paquete de $11.300 millones destinado a los centros de Los Tres Valles - El Colorado, La Parva y Valle Nevado- y $600 millones adicionales para Volcán Osorno y Pillán, con el objetivo de mejorar la calidad e infraestructura de las instalaciones.
$11.900 Millones en total de inversión en infraestructura en los Tres Valles y el Volcán Osorno y Pillán
No obstante, tras evaluar estas propuestas, la FNE concluyó que no abordan de manera suficientemente comprensiva ni clara los riesgos detectados, por lo que no pueden ser consideradas efectivas e idóneas en Fase I. En particular, el organismo estimó necesaria una profundización de la investigación, especialmente en lo relativo a la efectividad de las medidas de inversión y su impacto en variables como precio y calidad.
Por ello, la Fiscalía resolvió extender la investigación, con el fin de realizar un análisis en profundidad y recabar mayores antecedentes antes de determinar si la operación resulta o no apta para reducir sustancialmente la competencia.
