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La regla fiscal "no está siendo un buen termómetro": La explicación de Martínez por el déficit estructural del Gobierno

El déficit estructural que informó el Gobierno es equivalente a $12.028.692 millones.

16 de Febrero de 2026 | 10:19 | Por Pablo San Martín, Emol
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La directora de Presupuestos, Javiera Martínez, intentó explicar esta mañana las causas que llevaron a que el déficit estructural alcanzara el 3,6% y se alejara con creces del 2,2% estimado en el tercer trimestre y aún más del 1,1% calculado en 2024.

El déficit, así, es equivalente a $12.028.692 millones.

En conversación con T13 Radio, la ingeniera sostuvo que "lo que hace la regla (fiscal) en términos de los traspasos de Codelco al fisco es calcular ingresos efectivos teóricos, luego se restan los ingresos estructurales teóricos. Y eso da el ajuste cíclico. Y hoy día ese termómetro no está siendo un buen termómetro para medir la situación de cuánto es estructural o efectivo en término de los ingresos".


"El ajuste cíclico se hace -explicó- (con) el precio por la venta, el precio efectivo de Codelco por la venta que tiene de cobre bruto, pero en la práctica lo que entra al fisco no es ese ingreso efectivo. Lo que entra al fisco es parte de los dividendos que pueden estar afectados por capitalizaciones del fisco a la empresa, por la ley reservada del cobre".

Por ello, dijo, "es más importante mirar el balance efectivo que el déficit estructural, por esta distorsión metodológica que tiene la regla".

"No es que el balance efectivo haya sido un buen balance efectivo, pero el balance estructural de hoy día nos dice poco de la situación fiscal por esta distorsión", acotó también.

El balance efectivo, cabe destacar, alcanzó el -2,8% del PIB, lo que fue informado por el Gobierno a fines de enero.

"Hoy día lo que estamos viendo en ingresos, que yo considero que es la mayor desafío fiscal y también va a ser un desafío saber cuánto de esto es permanente y cuánto es transitorio", agregó Martínez.

"Tuvimos una caída muy importante de la tasa efectiva del impuesto de primera categoría, no minera", explicó asimismo.

Por último, sobre su experiencia durante el Gobierno, la ingeniera aseguró que "me voy con muchas ganas de haber hecho más cosas (…) el periodo de cuatro años es muy corto para hacer modernizaciones importantes en los servicios".

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