La suiza Nestlé enfrenta uno de los episodios más complejos de su historia reciente luego de la mayor retirada de productos en su historia, por las fórmulas infantiles contaminadas.
El caso se produjo en momentos en que la mayor empresa alimentaria del mundo ya intentaba recuperar el desempeño bursátil tras tocar mínimos en ocho años, aumentando la presión sobre su nuevo director ejecutivo, Philipp Navratil, quien deberá presentar un plan estratégico, cuando la firma entregue sus resultados anuales este jueves.
El incidente —provocado por un ingrediente contaminado— se suma a una serie de dificultades para la compañía dueña de marcas como Purina, Nespresso y KitKat, afectada
en los últimos trimestres por menores volúmenes de venta, mayores costos, demanda volátil y cambios en la gestión.
Navratil y el presidente Pablo Isla, ambos con menos de seis meses en sus cargos, enfrentan así a inversionistas cada vez más impacientes.
Según analistas, el mercado prestará menos atención a las cifras de 2025 —que se anticipan mediocres— y se enfocará en su plan para el camino a seguir y en los detalles sobre posibles desinversiones. "La presión es enorme" afirmó Jean-Philippe Bertschy, de Vontobel.
"Los resultados de todo el año se han convertido en algo casi anecdótico, ya que los inversores se centran ahora directamente en la solidez de los controles de calidad en el caso de la nutrición infantil y en la actualización estratégica prometida por el nuevo equipo directivo", dijo.
Las acciones de Nestlé se ubican cerca de su nivel más bajo en ocho años y acumulan una caída cercana al 38% desde el máximo alcanzado en 2022. En contraste, competidores como Danone y Unilever han subido alrededor de 32% y 28%, respectivamente, en el mismo periodo.
Aunque el papel se recuperó parcialmente al conocerse que el impacto del retiro sería más acotado de lo previsto, persisten dudas sobre problemas estructurales en la compañía. "Podría ser indicativo de un exceso de concentración en ahorrar costes y alcanzar la cifra trimestral a corto plazo en lugar de tomar decisiones para el accionista orientadas a más largo plazo", dijo Thomas Kuehne, gestor de cartera de LLB Asset Management AG
Crecimiento estancado
El llamado crecimiento interno real —una métrica clave para Nestlé dada su cartera de más de 2.000 marcas— seguiría débil al menos hasta el segundo trimestre. Analistas sostienen que el avance reciente ha dependido casi exclusivamente de alzas de precios y no de mayores volúmenes.
La actualización de la estrategia del jueves podría incluir una reorganización para racionalizar los negocios. Navratil ha señalado que quiere centrarse en cuatro divisiones principales, cuidado de mascotas, café, nutrición y salud, y alimentación y aperitivos, al tiempo que centraliza funciones como el marketing, un área en la que la empresa no invirtió lo suficiente durante años de expansión de márgenes a corto plazo.
Los inversores se preguntan qué más podría aterrizar en el bloque. Una venta de una parte de su participación de alrededor del 20% en la empresa de cosméticos L’Oréal podría comprar algo de espacio para respirar, reduciendo la deuda que se acerca a tres veces los beneficios, y ayudar a defender un dividendo que ha apuntalado durante mucho tiempo sus acciones.
Impacto del retiro
La empresa estima que el retiro de la fórmula infantil no superará el 0,5% de las ventas del grupo, aunque podría afectar las utilidades en los próximos trimestres debido a gastos logísticos, abastecimiento alternativo y campañas para recuperar la confianza del consumidor.
El problema sanitario no afectó solo a Nestlé, Danone, Lactalis y la suiza Hochdorf Nutritec también enfrentaron el mismo incidente de contaminación.
