Un incumplimiento de "gran magnitud", fue como calificó el Consejo Fiscal Autónomo (CFA) al desvío de la meta del balance estructural en 2025 y apuntó a "errores reiterados y significativos" en la proyección de ingresos fiscales del Ministerio de Hacienda.
El CFA publicó este miércoles su esperado "informe sobre desviaciones de las metas de Balance Estructural para 2025", en el que analizó el déficit fiscal estructural de 3,6% del PIB el año pasado, que representó un desvío relevante de 2,5 puntos porcentuales del PIB respecto de la meta original de 1,1% y un desvío de 2,0 pp. respecto de la meta vigente de 1,6% del PIB, contenida en el decreto modificado en 2025.
En opinión del consejo, estos resultados evidencian "la profundización de los problemas de desajuste fiscal de los últimos tres años y que no se trata de una situación transitoria". Asimismo, el organismo enfatizó que "
la magnitud de este desvío es elevada en términos históricos para un año sin eventos extraordinarios".
El consejo sostuvo que el incumplimiento "responde principalmente a errores reiterados y significativos en la proyección de los ingresos efectivos, a modificaciones en el nivel de los ajustes cíclicos, a un ajuste del gasto insuficiente durante el año, el que además superó el nivel comprometido en el IFP1T25, el que ya incorporaba el recorte asociado al Acuerdo Marco y el ajuste administrativo anunciado en dicho informe, así como a la escasa efectividad del plan de acciones correctivas propuesto por el Ejecutivo".
A juicio del CFA, los resultados observados plantean "desafíos relevantes para la convergencia fiscal en el mediano plazo y para mantener la credibilidad de la regla fiscal", considerando los esfuerzos recientes por fortalecer el marco fiscal vigente.
Por otra parte, indicó que, si bien considera valioso que la deuda bruta en 2025 se haya mantenido por debajo de su nivel prudente y haya sido similar a la del año anterior, advierte que ello no fue a causa de una consolidación fiscal, sino que responde mayoritariamente a factores posiblemente transitorios, como la apreciación del tipo de cambio y el mayor crecimiento del PIB nominal.
La magnitud de este desvío es elevada en términos históricos para un año sin eventos extraordinarios".
CFA
En virtud de ello, el consejo enfatizó la necesidad de adoptar medidas adicionales y de carácter estructural que permitan corregir el desequilibrio fiscal observado durante los últimos años y fortalecer el cumplimiento de la regla fiscal.
El consejo, además, alertó que en caso de persistir el patrón de desviaciones observado en los últimos años, podrían materializarse riesgos relevantes para la trayectoria de la deuda pública, incluyendo la posibilidad de superar el nivel prudente (45% del PIB) en el mediano plazo.
La persistencia de déficits estructurales elevados, la tendencia a la baja de los activos del Tesoro Público (TP) y el aumento sostenido del gasto por intereses configuran un escenario de estrés fiscal que "refuerza la urgencia de retomar una senda creíble y verificable de consolidación fiscal", subrayó el informe.
Así la entidad, reiteró su propuesta de que la consolidación a mediano plazo considere una combinación equilibrada de cuatro dimensiones de generación de mayor espacio fiscal: mayor crecimiento económico potencial, reducción de la evasión y elusión de impuestos, nuevas fuentes de ingresos estructurales y mayor eficiencia o ajustes en el gasto público.
