El Instituto Nacional de Estadísticas (INE) mañana dará a conocer el Índice de Precios del Consumidor (IPC) de marzo, y las proyecciones del mercado están expectantes ante un contexto poco alentador.
En ese contexto, los economistas anticipan un avance relevante del indicador mensual, que marcaría un punto de inflexión tras alcanzar la meta del Banco Central.
El escenario está impulsado por factores concretos. El alza en los precios de los combustibles -producto de la modificación del MEPCO durante la última semana de marzo- quedaría incorporada en el cálculo de este IPC, al tiempo que el conflicto en Oriente Medio ha presionado el tipo de cambio y, con ello, el valor de los bienes importados.
A ello se suma el reajuste estacional habitual de los servicios de educación, que cada año impulsa el índice al alza en este mes.
De acuerdo a la última Encuesta de Expectativas Económicas (EEE) del Banco Central (10 de marzo), el mercado anticipaba una variación de 0,5% para el IPC de marzo. Sin embargo, con todos los acontecimientos, las expectativas se ubican sobre esa cifra.
En términos generales, los economistas proyectan un IPC de marzo en torno a 0,8%–0,9% mensual, lo que llevaría la inflación interanual a un rango de entre 2,7% y 2,8%.
Desde el Área de Estudios de Coopeuch estimaron una variación mensual de 0,9%, cifra que se ubicaría en línea con los precios de mercado y por sobre lo previsto por el IPoM de marzo (0,75%). "De cumplirse esta proyección, la inflación anual subiría desde 2,4% a 2,7%", señalaron.
A nivel de divisiones, indicaron que "la mayor incidencia provendría de Transporte, con la gasolina como principal componente. La división Educación, en tanto, sería la segunda mayor incidencia".
En la misma línea, Vittorio Peretti, economista de Itaú Chile, proyectó una variación mensual de 0,87%, consistente con una inflación interanual de 2,7%.
Respecto del IPC sin volátiles, estimó un avance mensual de 0,57%, lo que situaría su medición interanual en 3,5%. Peretti destacó que el "significativo aumento en los precios de los combustibles —derivado del reciente decreto que modificó el MEPCO— sí quedaría incorporado en el cálculo", dado que el cambio ocurrió durante la última semana del mes.
"Aunque la inflación ha sorprendido a la baja en los últimos registros, el traspaso de los precios del petróleo a nivel local nos llevó a elevar nuestra proyección de inflación de cierre de 2026 a 4,1%", advirtió.
Por su parte, Carlos Smith, docente investigador del Centro de Investigación de Empresa y Sociedad de la Universidad del Desarrollo, estimó que el IPC se ubicaría en torno a 0,7%, impulsado principalmente por el traspaso inicial del alza en los combustibles —que explicaría entre 0,2 y 0,3 puntos porcentuales—, junto con incrementos en alimentos, vivienda, educación y algunos servicios.
"No vemos una sorpresa mayor, ya que la inflación venía contenida y en febrero fue nula. Sin embargo, este dato marcaría el fin de un período de inflación baja, en torno a 3%, al menos por algunos meses", afirmó.
En la parte más alta de las estimaciones, esta ubicada la de Juan Ortiz, economista sénior del OCEC-UDP, quien proyectó una variación intermensual de 0,9%, lo que llevaría la inflación interanual a 2,8%.
En su análisis, Ortiz explicó que el alza respondería a tres factores principales: el reajuste estacional en educación, la depreciación del tipo de cambio en el contexto del conflicto en Oriente Medio y el impacto acotado del alza en los precios energéticos, considerando el incremento en parafina y el impulso de la gasolina y el diésel hacia el cierre del mes. "Fue un cambio que se registró hacia fines de marzo, por lo que su incidencia aún es acotada", precisó.
Costa destaca importancia de analizar el IPC
Esta mañana, la presidenta del Banco Central, Rosanna Costa, destacó la importancia del dato de inflación que se conocerá este miércoles y apuntó que más importante que el aumento del precio del petróleo es la incertidumbre en torno a sus perspectivas.
"Los datos de actividad de inicios de año han sido más débiles que lo previsto por el mercado, dominados por factores de oferta en la agroindustria y en la pesca, que se suman al menor turismo receptivo que tuvimos este verano. Todo esto, además, ha incidido en sectores como el transporte y el comercio. Con todo, las cifras que hemos conocido nos sitúan dentro del rango de proyección para la actividad que consideramos en el IPoM", dijo.
"Respecto de la inflación, mañana dispondremos del dato de IPC de marzo que debemos analizar en su totalidad, atendiendo que refleja las primeras reacciones a la guerra. Las expectativas de inflación de corto plazo han tenido un aumento importante en las últimas semanas, mientras que a dos años plazo se mantienen en torno a 3%", añadió.
"En lo que sigue será relevante monitorear cuidadosamente la formación de precios y cómo este shock se va traspasando a la economía", dijo la presidente del ente rector.
"Enfrentamos un shock de oferta significativo en un contexto de alta incertidumbre. En este escenario, nuestro deber como Banco Central es actuar con firmeza, comprometidos con nuestra meta de inflación y con la flexibilidad necesaria para prevenir una inflación costosa para las personas", cerró la economista.
