La corrección al alza realizada por Cochilco para el precio del cobre en 2026 abrió una señal positiva para las cuentas fiscales.
En concreto, el organismo elevó su estimación desde US$4,95 a US$5,55 la libra, un aumento de 60 centavos que, según cálculos de GEM Mining Consulting, podría implicar cerca de US$1.500 millones adicionales para el fisco.
Según señaló Cochilco, los niveles actuales del metal rojo "reflejan una demanda mundial sólida y un mercado con estrechez de oferta, en línea con los factores que explican los recientes niveles récord alcanzados por el precio del metal".
Además, el biministro de Minería y Economía, Daniel Mas, dijo que "esta es una clara señal de que el mercado global continúa con una oferta inestable y episodios recurrentes de estrechez de suministro para la transición hacia energías renovables, la electromovilidad y el desarrollo de nuevas tecnologías e inteligencia artificial, que seguirán impulsando una mayor necesidad de cobre en el mundo".
En esa línea, el cálculo de GEM, realizado por Patricio Faúndez, líder de economía de la consultora, estimó que, bajo una regla simple de US$25 millones adicionales por cada centavo de dólar en el precio del cobre, el nuevo escenario proyectado por Cochilco entregaría un alivio relevante para las arcas públicas.
Precisa, además, que la revisión de Cochilco responde a un mercado más estrecho de lo previsto.
Entre los factores detrás del ajuste figuran una menor capacidad de respuesta de la oferta minera, inventarios ajustados, dificultades operacionales en algunos distritos relevantes y una demanda que sigue sostenida por la electrificación, las redes eléctricas, la electromovilidad, los centros de datos y la inteligencia artificial.
De todos modos, desde GEM advierten que la cifra debe leerse como una aproximación y no como una proyección exacta de recaudación. El efecto final dependerá del volumen efectivamente producido y exportado, los costos de las compañías, el tipo de cambio, los excedentes de Codelco y la tributación de la gran minería privada.
El punto de fondo es que el mayor ingreso no vendría por una expansión productiva, sino principalmente por un mejor precio.
De hecho, Cochilco también ajustó a la baja su estimación de producción chilena para 2026, desde 5,6 millones a 5,3 millones de toneladas. Así, el alza del metal compensa parte de esa menor producción, pero también deja una advertencia: Chile capturaría más valor por libra, aunque con un menor volumen esperado.
Con todo, hay estimaciones que apuntan a un impacto fiscal bastante mayor.
Según consignó El Mercurio, la economista sénior de LyD, Macarena García, calculó que, si el cobre promedia US$5,5 la libra, el fisco podría obtener en torno a US$4.000 millones en ingresos adicionales, aunque advirtió que los mayores costos de Codelco podrían reducir ese efecto.
