Perú atraviesa un momento económico particularmente favorable en medio de un escenario regional marcado por la desaceleración.
Pese a los efectos que podría generar el fenómeno de El Niño, el Ministerio de Economía y Finanzas de Perú (MEF) estima una expansión de 3,4% tanto en 2026 como en 2027, apoyada principalmente en la inversión privada, la demanda interna y el desarrollo de nuevos proyectos mineros.
El cambio de expectativas ha sido significativo. En abril, el organismo esperaba que Perú creciera 3,2% este año y alrededor de 3% posteriormente. Ahora, el ministro de Economía y Finanzas,
Elmer Cuba, sostiene que el escenario se ha vuelto "más optimista".
"Post El Niño la economía debería rebotar. Estamos poniendo de manera conservadora una tasa de crecimiento de 4%", señaló durante su exposición ante la Comisión Bicameral de Presupuesto y Cuenta General.
La expectativa del Ejecutivo peruano es que, una vez superados los efectos climáticos, el país pueda incluso crecer por encima del promedio mundial.
Las cifras recientes ya muestran parte de ese dinamismo. Durante el segundo trimestre, el Producto Interno Bruto (PIB) se expandió 2,6% interanual, mientras que en el primer semestre acumuló un crecimiento de 3%.
Uno de los principales protagonistas ha sido la inversión privada. Durante el segundo trimestre aumentó 20,9%, mientras la demanda interna avanzó 7,4%. Para todo 2026, el MEF proyecta que la inversión privada crecerá 10,5%.
20,9%Inversión privada en Perú
Solo en minería se esperan inversiones por alrededor de US$7.000 millones durante este año, mientras para 2027 se proyecta otro crecimiento de 6,5% de la inversión privada, apoyado por iniciativas como Tía María, Reposición Ferrobamba, Pampa de Pongo, Corani, Optimización Cerro Verde, Trapiche e Integración Coroccohuayco.
Y otras estimaciones privadas incluso dibujan una inversión más dinámica.
Una de las grandes consultoras del país vecino proyecta que la inversión privada aumentaría 14,5% en 2026 y 12,5% en 2027, muy por encima del crecimiento previsto para el resto de la demanda interna, de 3,4% y 3,1%, respectivamente. Bajo ese escenario, esa consultora considera que será precisamente la inversión privada la que "jalará" el crecimiento de la economía peruana.
Confianza empresarial toma fuerza
El impulso también comienza a trasladarse hacia las expectativas.
Según destacó Elmer Cuba, el indicador de contratación de personal a 12 meses de la encuesta del Banco Central de Reserva del Perú alcanzó 64,9 puntos, su mayor nivel en años.
"Nos hace prever un buen desempeño del mercado laboral (...) y un camino para absorber el empleo informal", afirmó.
La señal se repite entre quienes toman decisiones de inversión. Un sondeo de la misma consultora muestra que la confianza para invertir alcanzó 48 puntos en 2026, recuperándose con fuerza respecto de los niveles negativos registrados durante los años de mayor incertidumbre política.
Además, entre las empresas consultadas, 44% prevé iniciar durante el primer semestre de 2027 sus planes de inversión para ese año, mientras otro 14,6% incluso los está adelantando hacia 2026.
La principal condición para acelerar todavía más esos proyectos es superar el fenómeno de El Niño, mencionada por 49% de los encuestados. Le siguen una demanda sostenida, con 37%, y la simplificación de permisos, con 33%.
El Niño, el principal riesgo
El escenario, sin embargo, no está exento de amenazas.
Durante el segundo trimestre, la pesca se contrajo 48,7%, mientras agricultura y manufactura también registraron retrocesos asociados a las condiciones climáticas.
La inflación, además, alcanzó 4,07% en julio, superando el límite superior de 3% del rango objetivo del banco central.
La consultora también incorpora un Fenómeno de El Niño extraordinario durante el verano de 2027 dentro de su escenario base. Bajo ese supuesto, proyecta un crecimiento del PIB de 3,2% el próximo año, aunque con una marcada diferencia entre semestres: una expansión de apenas 1,5% durante la primera mitad y un rebote hasta 4,7% en la segunda.
La misma consultora calcula que, sin ese shock climático, el crecimiento podría ser considerablemente mayor, lo que refuerza la idea de que parte importante del actual optimismo mira precisamente hacia el período posterior a El Niño.
El contraste con Chile
El dinamismo también empieza a reflejarse en actividades donde Chile históricamente ha tenido una posición relevante.
Durante 2025, las exportaciones agrícolas peruanas alcanzaron US$10.730 millones, prácticamente igualando los US$10.789 millones registrados por Chile. Pero la trayectoria de largo plazo favorece al país andino. Entre 2010 y 2025, las exportaciones agrícolas de Perú crecieron a una tasa promedio anual de 11,4%, frente al 6,7% de Chile.
Las estimaciones peruanas apuntan a que esa tendencia podría llevar a Perú a superar ligeramente a Chile durante 2026 y ampliar posteriormente la distancia.
La estructura exportadora peruana presenta además una relevante diversificación minera. Además del cobre, el país mantiene una elevada exposición al oro, zinc, plata y otros minerales.
En 2025, los minerales de cobre representaron aproximadamente 28% de las exportaciones peruanas y el oro otro 20%, según antecedentes recopilados por la Subsecretaría de Relaciones Económicas Internacionales (Subrei)
"Perú combina cobre y oro con una amplia minería polimetálica. Esta diversidad reduce parcialmente el riesgo de depender de las condiciones productivas y del precio de un solo mineral."
Viviana Véjar, economista y académica UDD
Para
Viviana Véjar, economista y docente investigadora de Faro UDD, "la diferencia central es que Chile depende mucho más del cobre, acompañado por el litio, mientras Perú combina cobre y oro con una amplia minería polimetálica. Esta diversidad reduce parcialmente el riesgo de depender de las condiciones productivas y del precio de un solo mineral".
¿Por qué Perú crece más?
Para Véjar, parte de la diferencia se explica precisamente por el comportamiento de la inversión.
Mientras Perú crecería cerca de 3,4%, señala, Chile avanzaría entre 0,25% y 0,75%, con una inversión que caería 0,3%.
La economista identifica además diferencias en la estructura productiva, pero pone especial énfasis en las condiciones que enfrentan quienes toman decisiones de inversión.
"En Chile, los mayores costos de contratación generados por las reformas laborales de la última década, postergaron proyectos de inversión y debilitaron la coordinación de los agentes económicos."
Viviana Véjar, economista y académica UDD
Según plantea,
"en Chile, los mayores costos de contratación generados por las reformas laborales de la última década, postergaron proyectos de inversión y debilitaron la coordinación de los agentes económicos debido a la alta incertidumbre que enfrentan producto de este mix de políticas públicas que socavaron la confianza empresarial", dijo.
"Perú también tiene problemas institucionales, pero su ciclo de inversión y su menor base de desarrollo le permiten crecer más rápido", sostiene.
La economista menciona además el Puerto de Chancay como una señal de ese proceso, al considerar que la infraestructura permitió a Perú posicionarse como referente en innovación tecnológica portuaria en Sudamérica.
Juan Nagel, académico de la Escuela de Negocios ESE de la Universidad de los Andes, apunta a factores adicionales, menores costos laborales y energéticos, mayores leyes minerales en determinados yacimientos y permisos ambientales más fáciles de sortear.
"Esto hace que la inversión minera en Perú esté mostrando un dinamismo mayor al de Chile", señala, aunque estima que esta tendencia podría revertirse durante los próximos años.
La agenda peruana tampoco está libre de tareas. El propio sector empresarial identifica la superación de El Niño, la simplificación de permisos, el combate al crimen organizado y el cumplimiento del Estado entre las condiciones necesarias para acelerar todavía más la inversión.
La diferencia que todavía favorece a Chile
La comparación, de todas formas, requiere cautela.
Jorge Berríos, director académico del Diplomado en Finanzas de la Facultad de Economía y Negocios de la Universidad de Chile, advierte que "las bases productivas de Chile, en comparación con Perú, son totalmente diferentes. Por lo tanto, Perú necesita crecer mucho más fuerte durante más períodos de tiempo para alcanzar los niveles productivos y de ingreso que tiene Chile", señala.
"Partimos de bases de comparación diferentes. Es como decir que Estados Unidos crece al 1% y nosotros también crecemos en esa misma proporción. Son realidades totalmente distintas."
Jorge Berríos, academico Universidad de Chile
"Partimos de bases de comparación diferentes. Es como decir que Estados Unidos crece al 1% y nosotros también crecemos en esa misma proporción. Son realidades totalmente distintas. ¿Qué significa para Estados Unidos crecer al 1% y qué significa para nosotros crecer al 1%? Son bases de comparación completamente diferentes".
La diferencia queda reflejada en el ingreso por habitante.
La información disponible para 2025 sitúa el PIB peruano en unos US$341.000 millones, muy cerca de los US$355.300 millones de Chile. Sin embargo, el PIB per cápita medido a paridad de poder adquisitivo alcanzaba aproximadamente US$19.209 en Perú, frente a US$35.649 en Chile.
