Bloomberg dice que polémica por "indicios de manipulación" en el IPC muestra una "adicción de Chile" a la UF

La Unidad de Fomento data de 1967, cuando se introdujo para proteger a los ahorradores de la creciente inflación. Hoy, con un dato que no supera el 10% hace más de 25 años, algunos ponen su necesidad en duda.

15 de Mayo de 2019 | 10:47 | Bloomberg
El Mercurio
BLOOMBERG.- "Es el legado anacrónico de un pasado turbulento y olvidado hace mucho tiempo, pero que aún domina los mercados financieros de Chile".

Así el medio económico internacional Bloomberg, se refirió a la Unidad de Fomento (UF) del país. Se trata de una unidad contable vinculada a la inflación y que se utiliza para crear hipotecas, contratos de seguro de salud, salarios, aportes a pensiones, alquileres, comisiones bancarias y un mercado de bonos corporativos por US$83.000 millones.

"Ahora, algo pasa y pone en tela de juicio el sistema", advirtió. Lo anterior, después de que el Instituto Nacional de Estadísticas (INE) dijera el lunes que el cálculo de la inflación podría haber sido manipulada durante al menos dos meses del año pasado.

De ser verdad, "significa que casi todos los contratos a largo plazo en Chile han sido valorados de manera incorrecta". Aunque no por mucho, tal vez tan poco como 0,1%, pero aún así estarían mal valorados.

La polémica "ha hecho que algunas personas se pregunten por qué un país que no ha vivido una inflación de más de 10% durante más de 25 años, todavía siente la necesidad de vincular casi todos los contratos a un índice", indicó Bloomberg.

"Los incentivos para mantener esta segunda moneda, que lo que técnicamente es, están desapareciendo", dijo Nathan Pincheira, economista de Fynsa al citado medio y agregó: "Tenemos que migrar para pensar más en pesos. Si le pregunta a alguien cuánto cuesta una casa, muchas veces responde en UF".

Pasado turbulento

La UF data de 1967, cuando se introdujo para proteger a los ahorradores de la creciente inflación. Después de que el crecimiento de los precios aceleró a más de 700% en 1974, la unidad contable se hizo cada vez más popular y su uso se extendió a más áreas de la economía.

Robert Shiller, de la Universidad de Yale, una vez la calificó como "el caso de indexación más exitoso del mundo", pues permitía a las empresas reunir capital incluso cuando los precios estaban disparados.

"La UF tiene que morir de manera natural, no violenta"

Tomás Izquierdo, economista

"Pero este fue el turbulento pasado de Chile", aseveró el medio económico. En ese sentido, destacó que "la inflación en la nación más rica de Sudamérica ha promediado apenas un 2,7% en la última década y no ha superado el rango objetivo de 2% a 4% desde 2016".

"La UF es solo una tradición", dijo Tomás Izquierdo, economista y socio de Gemines Consultores, una firma que, entre otros servicios, vende sus propios cálculos de precios al consumidor a bancos locales.

Así, recalcó que "el gobierno ha estado trabajando para popularizar el peso mediante la creación de referencias de ingresos fijos en esta moneda. Planea emitir aproximadamente US$4.000 millones en bonos denominados en pesos el miércoles, como parte de un canje de bonos".
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