¿Tiene la Fed el "antídoto" para blindar a la economía de Estados Unidos del negativo impacto del coronavirus?

En medio del desplome de las bolsas frente al Covid-19, el mercado se debate en si una baja en las tasas de interés serviría para evitar una recesión.

01 de Marzo de 2020 | 17:52 | AFP / Patricia Marchetti, Emol
AP
Donald Trump, en campaña por su reelección, reclama un recorte de tasas de interés en Estados Unidos, pero será finalmente el nuevo coronavirus el que inclinará la balanza para la Reserva Federal.

Frente a los riesgos, aún inciertos, que supone la epidemia de Covid-19 para la mayor economía mundial, los mercados esperan en su mayoría dos recortes de tasas este año por parte del banco central norteamericano. Algo 180 grados diferente a lo que se pensaba hace unos días, donde la apuesta era que no hubieran rebajas.


Trump, que suele atacar a la Fed y a su presidente Jerome Powell incluso a través de su cuenta de Twitter, volvió a la carga en una conferencia de prensa sobre el nuevo coronavirus.

"Deberíamos pagar tasas de interés más bajas", fustigó el líder norteamericano luego de admitir que la epidemia impedirá el crecimiento de 3% que esperaba para Estados Unidos en 2020.

Es que, en medio de su campaña para ser reelecto, una economía en mejor estado que otras de grandes países industrializados es su mejor argumento para permanecer otros cuatro años en la Casa Blanca.

Cabe recordar que en diciembre, la Fed inició una pausa en sus recortes y dejó sus tasas entre 1,50 y 1,75%. Y la tónica parecía de estabilidad en los tipos de interés.

Pero la extensión de la epidemia podría cambiar el contexto, aunque contra la opinión de muchos expertos, Trump afirma que el riesgo de propagación en Estados Unidos es "muy bajo".

El pánico por el coronavirus se apoderó de las bolsas. Wall Street atravesó su peor semana desde la crisis financiera de 2008, y los inversionistas están optando por activos más estables y seguros, como la deuda estadounidense, que paga así tasas históricamente bajas.


"Pienso que sería prematuro antes de tener más cifras y una idea de las previsiones (económicas), pensar en una acción de política monetaria", expresó el presidente de la Fed de Chicago, Charles Evans, el jueves en México..

"En mi opinión, un nuevo recorte de tasas es una posibilidad si se produce una pandemia mundial. (...) Pero ese no es el escenario de base en este momento", coincidió el presidente de la Fed de Saint-Louis, James Bullard.

Cabe destacar que la próxima reunión del comité monetario de la Fed será los días 17 y 18 de marzo.

De antídotos y milagros

Pero ¿bajar las tasas de interés sería un antídoto contra la recesión? Este mecanismo que hace más barato el crédito y alimenta así el consumo y la inversión para impulsar la economía, ha sido muy utilizado por los bancos centrales desde 2008.

"Los actores del mercado esperarán que la Fed dé apoyo" y baje las tasas, estimó la expresidenta del organismo Janet Yellen el miércoles durante una conferencia.

Yellen destacó que las tasas de interés son más bajas en Europa que en Estados Unidos y sostuvo que "la Fed tiene un margen de maniobra. Eso no arreglará todo pero sostendrá un poco los gastos de los consumidores, la economía estadounidense y los mercados financieros".

Comentario clave, considerando que en Estados Unidos, el consumo de los hogares representa 70% del PIB.

"La preocupación es que Powell entre en pánico de nuevo y utilice su herramienta de último recurso, el recorte de las tasas de interés", dijo por el contrario el economista independiente Joel Naroff. Sucede que tasas de interés bajas dejan menos margen de maniobra a los bancos centrales para apoyar el crecimiento en caso de necesidad.

"Los actores del mercado esperarán que la Fed dé apoyo (...) la Fed tiene un margen de maniobra. Eso no arreglará todo pero sostendrá un poco los gastos de los consumidores, la economía estadounidense y los mercados financieros"

Janet Yellen, ex presidenta de la Fed

Pedirle a la Fed que reaccione "es una suerte de pensamiento mágico. (...) La Fed no va a crear las piezas que no se fabrican en las industrias chinas" por la epidemia, ironizó el economista James Grant el jueves en la cadena CNBC.

Grant criticó que, con cada nuevo ciclo económico haya "más crédito, más inyección de crédito, más fragilidad". "El sistema inmune de las empresas se degradó en diez años de mercados fabulosos, pero con balances cada vez más frágiles", destacó.

"No sé cuál es la cura para esto, pero creo que un cuarto de punto de menos de la Fed no será esencial", concluyó.
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