Los principales índices de Wall Street operaban con avances moderados esta tarde, en medio de la reacción inicial del mercado al fallo de la Corte Suprema de Estados Unidos que anuló el esquema de aranceles globales impulsado por Donald Trump.
Se trata de la política más emblemática de Trump, por lo que el máximo tribunal le propinó la mayor derrota judicial desde su retorno a la Casa Blanca.
El Dow Jones subía 0,18%, el S&P 500 ganaba 0,53% y el Nasdaq avanzaba 0,90%. En Chile, en tanto, el IPSA -principal índice de la Bolsa d eSantiago- anotaba un alza de 0,22%, ubicándose en 10.832 puntos.
La decisión del tribunal —que determinó que el Ejecutivo se excedió al usar la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA) para imponer aranceles generalizados— provocó una caída del dólar y movimientos en la renta fija, y los inversionistas ahora evalúan cuánto cambia realmente la política comercial estadounidense.
Bipan Rai, de BMO Asset Management, sostuvo a Bloomberg que "la reacción instintiva a la decisión de la Corte Suprema ha provocado una caída del dólar y una ligera presión sobre la duración", aunque advirtió que no implica un cambio estructural. "Es probable que la Casa Blanca considere otras medidas para compensar la pérdida de ingresos", dijo.
Desde Wells Fargo, el estratega macro de mercados emergentes Álvaro Vivanco señaló que el efecto debería ser acotado, "esto debería ser ligeramente positivo para las divisas de mercados emergente. No creo que sea un cambio radical para la mayoría de las economías emergentes".
Una visión similar expresó Marc Chandler, estratega jefe de Bannockburn Global. "El mercado ya había anticipado el resultado", afirmó.
Menos aranceles globales, pero más incertidumbre sectorial
El fallo elimina la posibilidad de aplicar aranceles universales bajo emergencia económica, pero no cierra la puerta a nuevas medidas comerciales. Según Brian Jacobsen, de Annex Wealth Management, la administración podría optar por gravámenes específicos por país o sector, los que "tardan más en implementarse".
En la misma línea, Emanoelle Santos, analista de XTB Latam, explicó que "una menor probabilidad de un shock arancelario generalizado implica, en el margen, un escenario más benigno para los márgenes corporativos y para el crecimiento global, aunque la reacción inicial fue contenida por la convivencia con datos macro mixtos del PIB y del PCE.
Además, en cuanto a la óptica del canal fiscal y de liquidez, el tribunal no definió el alcance de eventuales reembolsos, "dejando el tema a las instancias inferiores".
Agustín Vargas, analista de Capitaria, añadió que la sentencia —aprobada por 6 votos contra 3— abre un frente legal relevante, ya que existen cientos de demandas por reembolsos arancelarios en tribunales estadounidenses, sin claridad aún sobre quiénes podrán recuperar los pagos.
Datos económicos mixtos moderan el optimismo
El avance bursátil también fue contenido por cifras macroeconómicas dispares. El PIB estadounidense creció 1,4% anualizado en el cuarto trimestre y 2,2% en todo el año, mientras la inflación subyacente PCE subió 0,4% mensual y 3% anual.
Según Art Hogan, de B. Riley Wealth, el panorama entrega un "mensaje confuso de los datos de hoy confirma la actual tendencia de la Fed a tomarse su tiempo con la política monetaria".
En tanto, desde el ámbito político chileno, el exministro de Hacienda Ignacio Briones valoró el fallo señalando que refleja "el valor de los pesos y contrapesos de la democracia liberal", aunque anticipó que Trump "probablemente insistirá en su proteccionismo por otros medios".
